新華社紐約４月１６日電　新聞分析：如何看待紐約股市大跌

　　在截至４月１４日的一周內，紐約股市以技術股為主的納斯達克綜合指數下挫了２５．３％，跌入“熊”市。道－瓊 斯３０種工業股票平均價格指數也應聲下跌，１４日一天就重挫５．６％。華爾街股市上空頓時出現了一片烏云。

　　近年來，納斯達克指數一升再升，成為推動美國股市上升和美國經濟增長的領導力量，現在又一下跌入“熊”市，并 且道－瓊斯指數也跟著大幅下跌，這引起了人們對紐約股市和美國經濟前景的關注。然而，許多分析家認為，這一次的股市大 跌有利于美國經濟降溫。

　　納斯達克指數跌入“熊”市已不是第一次。自１９７１年納斯達克股票市場開始交易以來，該指數已經經歷了八次“ 熊”市，目前這一次是第九次。分析家說，納指進入“熊”市，是利空的表現，但并不表明股市會出現崩盤，或者美國經濟會 進入衰退。僅以最近三次為例，１９９８年和１９８７年的兩次“熊”市沒有引起經濟衰退，而１９８９年的一次雖然引起了 短暫的經濟衰退，但當時納指是隨道－瓊斯指數跌入“熊”市的。

　　納斯達克指數大幅下跌，根本原因是“泡沫”膨脹。電腦網絡技術的發展，促進了美國經濟的增長，也推動了股市上 升，特別是技術類股的上升。納指在１９９８年上升３９．６％后，１９９９年又上升了８５．６％。進入２０００年后，納 指仍升勢不減，在頭兩個多月內就上升了２４％。納指這樣步步高升，反映了高新技術的強大推動力量，但也不免包含了投機 成分，形成所謂的“泡沫”。一旦“泡沫”膨脹，任何風吹草動都會引發股市動蕩。

　　導致這次納斯達克指數大跌的主要誘因，一是華爾街股市著名“牛”派分析家科恩分析許多技術股增長余地很小，二 是美國地方法官判定微軟公司違反反壟斷法，三是美國政府宣布３月份消費物價指數大幅上升。但是，根本的原因是股市“泡 沫”膨脹，需要自行調整。《紐約時報》在一篇社論中說，納斯達克指數目前出現的“歇息性”下跌，是一次不可避免的調整 。

　　納指大跌，不是因為美國經濟出了大問題。摩根－斯坦利公司最近所作的公司收益情況調查表明，在具有代表性的標 準普爾５００種股票指數的成份股公司中，今年第一季度的收益要比去年同期增長２０％，而其中技術公司的增長幅度則達到 ３０％。因此，目前股市下跌不是因為美國經濟和公司收益情況不好引起的。為了使投資者放心，“牛”市分析家科恩在１４ 日股市全線下跌后立即通過電視節目放話說，盡管股市全線下跌，但“牛”市沒有結束。美國財政部長薩默斯當天也強調說， 美國經濟的基本面依然十分良好。

　　上周股市大跌，使美國股票市場損失兩萬億美元。這不僅打擊了投資者，而且殃及許多公司，特別是那些剛剛上市的 網絡公司。許多經濟界人士認為，股市大跌，特別是技術類股的大幅下跌，無疑將導致公司投資速度放慢，個人消費受到抑制 。

　　一個時期以來，股市強勁上升引發了“財富效應”，從而助長了消費熱，加大了通脹壓力。美國聯邦儲備委員會主席 格林斯潘一直把股市過熱視為經濟過熱的一個原因。現在技術類股連連下挫，工業類股繼續下跌，整個股市急劇降溫。不過， 從宏觀上看，這樣的下跌對未來股市健康發展和經濟長期穩定增長有利。（完）