弓 文

　　由于中國大陸相當一段時間出現(xiàn)通縮現(xiàn)象，導(dǎo)致投資不旺，央行對人民幣利率相繼七次采取降息措施。直至今年上半年以來，中國國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)了復(fù)蘇的趨向，但卻遇到全球加息的大環(huán)境；同時，外幣的利率上調(diào)使得人民幣利率與外幣利率的差距進一步擴大；再加上宏觀經(jīng)濟情況諸多方面的明顯變化，很多人在猜測后，近期人民幣利率是否會轉(zhuǎn)降為升?

　　在國際金融市場上，利率普遍呈上調(diào)的趨向。美國聯(lián)邦儲備委員會5月16日宣布將聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)和貼現(xiàn)率各提高0.5個百分點，分別升至6.5%和6%。這是美聯(lián)儲自去年6月以來的第六次提高聯(lián)邦基金利率，總共提高了1.75個百分點，目前這一利率已達到最近九年來的最高水平。人們普遍認為，美聯(lián)儲仍有可能進一步提息。隨著歐元區(qū)經(jīng)濟增長的進一步加快，歐洲中央銀行可能也會在下半年適當時候小幅提高利率目標，促使歐元區(qū)短期利率上升0.3%，短期利率可望達到3.3%的水平。面對這一態(tài)勢，為了防止出現(xiàn)外匯外流，經(jīng)中國人民銀行批準，中國國內(nèi)的金融機構(gòu)也上調(diào)了境內(nèi)美元、英鎊、歐元、港元四種外幣的存、貸款利率以及加拿大元、瑞士法郎的存款利率。而國內(nèi)外幣利率上調(diào)的直接后果就是人民幣儲蓄利率與外幣儲蓄利率之間的利差進一步加大。目前美元一年期存款利率已達5%，而同期人民幣的利率卻只有2.25%，美元的儲蓄收益率比人民幣高出一倍還多。

　　由此，相應(yīng)帶來的潛在風(fēng)險是外匯黑市交易的擴大、金融機構(gòu)內(nèi)部舞弊和腐敗的滋生，從而形成對人民幣匯率穩(wěn)定的威脅。不少專家認為，目前適度縮小人民幣與外幣之間的息差，已經(jīng)成為維護經(jīng)濟安全與穩(wěn)定金融秩序的必要措施。

　　當前，有多方面跡象表明，中國國民經(jīng)濟運行中一段時間的供求失衡狀況出現(xiàn)了向好的扭轉(zhuǎn)形勢，需求方的力量正在呈現(xiàn)出加速增大態(tài)勢。由于周邊增長環(huán)境改善和中國一系列擴大出口的政策作用顯現(xiàn)，外部需求首先大幅度擴張。外貿(mào)出口總額進一步增長，而且是中國近五年來最快的出口增速之一。在內(nèi)需中，特別值得注意的是生產(chǎn)資料需求也在明顯復(fù)蘇。與此同時，消費需求同樣不斷升溫。全國社會消費品零售總額增幅較大。

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