“沃爾沃不是有錢就可以買得到的,也不是沒有錢就買不來的。錢不重要。”

　　3月30日,吉利集團董事長李書福成功簽約收購沃爾沃歸來,在北京會見媒體時再出新語錄。

　　南方日報記者也了解到,收購沃爾沃雖標(biāo)價18億美元,但吉利最終支付的現(xiàn)金將遠少于這個數(shù)目,成為一個“四兩撥千斤”的經(jīng)典案例。

　　按照收購協(xié)議,吉利集團將以18億美元收購沃爾沃轎車。但協(xié)議也指出,收購價格將在對“退休金缺口、負債、現(xiàn)金和運營資金核算的基礎(chǔ)上進行常規(guī)性的調(diào)整”。福特汽車3月28日發(fā)給媒體的新聞稿也指出,沃爾沃汽車及其相關(guān)資產(chǎn)(主要為知識產(chǎn)權(quán))的交易價格為18億美元,其中2億美元將以支票支付,其他將以現(xiàn)金支付。交易價格的現(xiàn)金支付比例可能會調(diào)整,因為交易價格通常會根據(jù)養(yǎng)老金赤字、負債、現(xiàn)金與流動資本有所調(diào)整,“其最終的影響可能會使支付給福特的現(xiàn)金大幅減少”。

　　業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為,18億美元的收購價,指的是沃爾沃轎車的企業(yè)價值,吉利為收購所需支付的現(xiàn)金僅是股權(quán)價值。一般企業(yè)價值等于股權(quán)價值和凈負債之和。因此,在進行常規(guī)性調(diào)整之后,吉利所支付的現(xiàn)金便將大幅減少。不過,吉利將承擔(dān)沃爾沃的全部負債,也為短期內(nèi)恢復(fù)盈利帶來了巨大的壓力。

　　吉利稱,目前所有的收購資金已經(jīng)到位,也準(zhǔn)備好了沃爾沃轎車今后發(fā)展所需的營運資金貸款。據(jù)吉利首席財務(wù)官尹大慶介紹,吉利已經(jīng)準(zhǔn)備好的收購和后續(xù)營運資金是27億美元。27億融資一半在國內(nèi)一半在國外。國內(nèi)部分包括吉利自身的超過一半的資金,另一半是銀行貸款。海外部分包括來自美國、歐洲、香港的資金。

　　以此計算,吉利自身所出的資金大概在7億美元左右。據(jù)吉利香港上市公司披露,該公司2008年凈利潤是2.61港元。2009年上半年吉利凈利潤為5.96億元人民幣。盡管吉利近年盈利大幅增長,但目前利潤規(guī)模還是比較小。

　　李書福也強調(diào),收購沃爾沃不能光“輸血”,而是要“造血”,“總是輸血是沒有前途的。”

　　公開數(shù)據(jù)顯示,沃爾沃轎車目前的虧損程度已經(jīng)收窄。2009年稅前虧損6.53億美元,較2008年的14.56億美元減少超過一半。 南方日報記者陳志杰