央行意外加息外圍市場(chǎng)應(yīng)聲大跌 CPI或再創(chuàng)新高

　　中國(guó)人民銀行決定，自今日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%。這次加息距離2007年的最后一次加息，已時(shí)隔34個(gè)月。

　　央行昨日晚間宣布上調(diào)存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。加息或意味著通脹率可能超過(guò)預(yù)期，加息目的或?yàn)榉劳�脹，此次加息舉措將有利于改善負(fù)利率的狀況，將會(huì)收縮流動(dòng)性。

　　貨幣政策未根本性轉(zhuǎn)向

　　諾安基金投研人士認(rèn)為，此舉是中國(guó)在金融危機(jī)后首次加息，主要針對(duì)國(guó)內(nèi)可能出現(xiàn)的通脹預(yù)期，并不意味國(guó)內(nèi)貨幣政策發(fā)生根本性轉(zhuǎn)向。9月以來(lái)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)也為加息奠定了宏觀基礎(chǔ)。在全球量化寬松的背景下，加息可能進(jìn)一步加劇熱錢流入，此舉對(duì)股市影響有限。

　　對(duì)于今日起央行加息，上投摩根大盤藍(lán)籌擬任基金經(jīng)理羅建輝表示，此次加息在情理之中，但時(shí)間上有些超預(yù)期。加息作為周期性政策，短期可能引發(fā)市場(chǎng)的震蕩，但從中長(zhǎng)期看，不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)。對(duì)于目前A股市場(chǎng)的上行軌道也不會(huì)造成太大改變。

　　大成基金投研人士對(duì)此表示，突然加息未必是壞事，這預(yù)示管理層對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有信心，在經(jīng)濟(jì)向好的大背景下，整個(gè)股市有向上空間。不過(guò)，此前上調(diào)六家銀行的存款準(zhǔn)備金率，使市場(chǎng)預(yù)期加息政策會(huì)進(jìn)一步延后，此次突然加息超出預(yù)期，因此可能會(huì)在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，A股應(yīng)會(huì)走出先抑后揚(yáng)行情。

　　CPI或再創(chuàng)新高

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委是罕見(jiàn)的準(zhǔn)確預(yù)計(jì)到年底至少還有一次加息的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他告訴本報(bào)記者，本次加息可能意味著：9月份CPI再創(chuàng)新高了；央行更為關(guān)注貸款的過(guò)快增長(zhǎng)和資產(chǎn)的泡沫化壓力。 （記者吳倩、陳海玲）

　　央行調(diào)整加息幅度

　　央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，對(duì)此，澳新銀行環(huán)球市場(chǎng)部中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，央行將放棄此前加息27個(gè)基點(diǎn)的做法，而采取與世界主要央行相似的一次加息為25個(gè)基點(diǎn)或者25個(gè)基點(diǎn)倍數(shù)的做法。

　　由于中國(guó)銀行的利率計(jì)算天數(shù)為360天，為了能使利率能夠被9整除(360可以分解為9乘以40，而40可以被任何數(shù)整除)，因此中國(guó)央行選擇了27個(gè)基點(diǎn)的加息幅度。而此次開(kāi)始，央行選擇加息25個(gè)基點(diǎn)，表明中國(guó)央行將在未來(lái)選擇國(guó)際慣例的365天的利率計(jì)算周期。

　　基金影響

　　重倉(cāng)地產(chǎn)航空股基金或回調(diào)

　　股基看重倉(cāng)股

　　一基金研究人士向記者表示，加息對(duì)股票基金、債券基金的影響比較大。加息對(duì)股市和債市來(lái)說(shuō)都是利空，加息對(duì)股市來(lái)說(shuō)相當(dāng)于減少了資金供給，對(duì)債市而言會(huì)降低債券的價(jià)格，從而，會(huì)對(duì)股票基金和債券基金產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。

　　加息對(duì)股基的影響，主要是對(duì)基金所持有股票的影響。一些利率敏感性比較強(qiáng)的行業(yè)如房地產(chǎn)、航空、電力等行業(yè)的股票短期之內(nèi)將會(huì)受影響，因此，重倉(cāng)這些行業(yè)的基金短期內(nèi)凈值可能會(huì)有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　債基短期利空

　　就債基而言，德圣基金研究中心人士指出，一兩次加息對(duì)于債券基金來(lái)說(shuō)短期利空，而長(zhǎng)期利好。一位基金評(píng)級(jí)公司的分析師認(rèn)為，加息對(duì)長(zhǎng)期債券的影響可能會(huì)更大一些，持有長(zhǎng)債重倉(cāng)的基金有可能會(huì)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)向持有短期債券。

　　貨基收益上漲

　　貨幣基金是受到加息負(fù)面影響相對(duì)較小的基金。“長(zhǎng)期來(lái)看，加息對(duì)貨幣市場(chǎng)基金是利好，其收益率將水漲船高地逐步隨之上升。”嘉實(shí)債券基金經(jīng)理劉夫表示。(吳倩)

　　分析師：

　　未來(lái)還將連續(xù)加息

　　中信證券諸建芳：

　　國(guó)內(nèi)通脹壓力較大，處于負(fù)利率情況，有加息需要。另一方面，顯示了管理層對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的樂(lè)觀判斷，對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升更有信心。