引導貨幣條件逐步回歸常態 央行釋放收緊貨幣信號

　　“所謂‘適度寬松’的表述已經不重要，未來貨幣政策將明確趨緊。”

　　中國人民銀行于11月2日發布的《2010年第三季度貨幣政策執行報告》中首次明確指出，下一階段將在保持政策連續性和穩定性的同時，根據形勢發展要求，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態。

　　央行表示，將繼續實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性和靈活性。同時，也要關注國內外經濟金融形勢的新變化，靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長。業內人士認為，央行此舉表明貨幣當局已開始醞釀刺激政策后的常態回歸。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委認為，報告顯示，貨幣當局對未來經濟增長前景樂觀，但對通脹前景卻相當擔憂。由此，所謂“適度寬松”的表述已經不重要，未來貨幣政策將明確趨緊。

　　8月以來，中國經濟即開始呈現穩定增長的勢頭。前三季度，國內生產總值(GDP)同比增長10.6%。但9月份居民消費價格指數(CPI)創下23個月來的新高，且仍有上揚勢頭。此外，貨幣流動性的充裕局面也從2009年延續至今。根據央行數據顯示，今年9月末，廣義貨幣余額已經達到了69.64萬億元，按照國家統計局發布的前三季度GDP達26.866萬億元計算，超發貨幣將近42.774萬億元。流動性的持續寬裕，勢必引起資產價格上漲，加劇通脹預期。

　　事實上，收緊貨幣的信號已經釋放。10月19日，央行宣布上調一年期存貸款利率0.25個百分點，這被市場視為加息周期的開始。興業銀行預期，央行將嚴守年初確定的M2達到17%左右，信貸7.5萬億元的目標；年內還將存在提高準備金率1-2次可能性，也還存在加息1次的可能，從現在到明年末可能總共加息3-4次。記者 張競怡