深交所的深市年報分析報告顯示，大小非通過減持股份數(shù)量十分有限，不是導致當前股市下跌的主要原因。在引入“控股股東減持預披露制度”之后，持股5%以上股東減持情況大大減少，預披露制度對“大非”減持起到抑制作用。

　　該報告分析指出深市主板上市公司“大小非”減持表現(xiàn)為如下特點：一是大小非減持的數(shù)量有限。減持股數(shù)占市場總成交易比例最高的是2007年12月，占總成交量的1.184%。平均而言，每月減持股份總量占交易總量的比例僅為0.538%。因此，大小非通過減持股份賣出的數(shù)量十分有限，不是導致當前股市下跌的主要原因。二是業(yè)績越好的公司減持越少。每股收益為正但小于0.2元和每股收益為負的公司是“減持股份占解除限售股份”比例最高的，分別49.25%，45.81%，而每股收益大于1元的上市公司中，“減持股份占解除限售股份”比例不到20%，即業(yè)績較好的公司股東減持較少。三是小非減持的比例明顯超過大非。作為產(chǎn)業(yè)投資人的大非傾向于持有股份，而作為財務投資人的小非是以股權(quán)投資盈利為目的，基本上并不打算長期持有，是減持的主要力量。四是股價大漲和大跌的公司減持較少。股價的波動也影響了股東的減持，股價漲幅超過50%的公司，股東對公司未來前景看好，因此減持比例較小；股價跌幅超過50%的公司，股東有惜售心態(tài)，減持比例也比較��；個股跌幅在-10%至-50%區(qū)間的公司，大小非減持量最大。

　　另外，深交所的分析報告還認為，預披露制度對減持有抑制作用。深交所于2008年1月16日引入控股股東減持預披露制度，規(guī)定“公司控股股東、實際控制人在其限售股份解除限售時應同時披露對所持解除限售股份的持有意圖。”在此之前，持股5%以上股東減持為19億股，而在預披露制度實施后，持股5%以上股東減持不到1.7億股，減持情況大大減少，說明“控股股東減持預披露制度”對抑制控股股東的減持發(fā)揮了作用。

　　該報告最后建議應該強化預披露，增強減持透明度。為消除市場對“大小非”減持的盲目恐慌情緒，增加透明度，該報告建議披露大小非解限、減持的總體情況，其中，通過大宗交易系統(tǒng)成交的，按大宗交易相關(guān)規(guī)定進行披露；通過二級市場減持的在深交所網(wǎng)站披露，主板公司與中小板公司可分別披露。此外，由于小非在市場行情好的時候惜售，在市場行情不好的時候成為下跌的催化劑，該報告還建議改變目前小非減持不披露的現(xiàn)狀，對小非也實施減持股份的預披露政策。(記者 屈紅燕 )