“兩年股改，三年消化，股改里程碑作用不容否定，但有些遺留問題需要完善。”中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求在上周末舉行的中國經濟與資本市場論壇對股改“后遺癥”進行了反思。

　　吳曉求解釋，股改留下了兩個問題需要完善：一是大小非解禁期限安排；二是大小非解禁之后的制度設計。“股改之時著眼于盡快從法律角度解決股權分置問題，因此對大小非解禁沒有過多設計，以至于2008年出現了解禁高潮。”

　　吳曉求說，現在看來，當時大小非解禁期限設計應該延長些，可以考慮設定10年解禁完畢，每年只能解禁10%，這樣就不會對市場造成太大壓力。

　　對大小非解禁后的交易設計，吳曉求建議，央企大小非應該明確時間表，3年內不減持，10年內可減持多少，這對市場會有重要影響。

　　吳曉求認為，市場大約需要3年時間來吸收股改大小非解禁的壓力，他將這一過程稱之為“兩年股改，三年消化”。

　　他還預測，由于國內宏觀經濟持續發展可以保持，因此隨著大小非影響消化吸收，國內資本市場在2010年將進入新的發展周期。(孫聞)