證券印花稅單邊征收、匯金將購工中建三行股票、國資委支持央企回購股票，三大直指我國證券市場的實(shí)質(zhì)性利好，對于截至昨日已經(jīng)跌去71%的A股來說，無疑是一場久違的甘露。此次多部委的聯(lián)合出手救市將如何影響我國證券市場發(fā)展？此枚強(qiáng)心針注入后，未來監(jiān)管層手中還有多少張救市、治市、維市牌？

　　強(qiáng)心針意義非凡

　　“政府選擇在這個點(diǎn)位救市非常及時、非常到位，這不僅增強(qiáng)了短期投資者的信心，更是為整個資本市場未來發(fā)展注入了一支‘強(qiáng)心針’。”國泰君安策略分析師章秀奇在接受本報記者采訪時如此指出。

　　截至昨日，A股以70.57%的跌幅創(chuàng)下了史上最大深度調(diào)整紀(jì)錄。根據(jù)國際慣例，60%以上的跌幅屬于股災(zāi)性質(zhì)，那么，我國A股市場的此番下跌已經(jīng)不僅是一次簡單的調(diào)整了，而是一場嚴(yán)重的股災(zāi)。股災(zāi)造成了居民的財產(chǎn)凈值被大量地消耗，消費(fèi)刺激大幅減弱，拉動內(nèi)需的政策更難以起效。甚至?xí)�造成融資功能下降乃至喪失，不利于資本市場的多層次發(fā)展。

　　“當(dāng)前國際金融環(huán)境惡劣，我國政府選擇在這一時刻進(jìn)行救市非常及時，同時也符合當(dāng)前各國政府集體拯救股市的大背景。”國金證券策略分析師徐煒告訴記者，“當(dāng)前投資者的信心出現(xiàn)了非理性悲觀，政府出手救市就是要讓投資者明白，我們的股市受美國次貸危機(jī)的影響沒有想象中的那么嚴(yán)重。這些利好對股指的非理性下跌會有明顯的緩沖作用。”

　　相當(dāng)于平準(zhǔn)基金

　　平準(zhǔn)基金曾經(jīng)被投資者認(rèn)為最有效的救市手段，而大多分析人士指出，此次匯金出手購買工中建三行股票的性質(zhì)等同于平準(zhǔn)基金，甚至要比平準(zhǔn)基金更加迅速。

　　“建立平準(zhǔn)基金需要走一系列的過程，在程序上可能還要麻煩一些，但以這種形式等同于政府出手購買股票。我們不需要太過留意形式，只要可以達(dá)到的最終效果相同，這種救市方法同樣也是成功的。”

　　平準(zhǔn)基金是當(dāng)前各國政府最常用的救市手段，它可以有效抑制股市波動過大的缺點(diǎn)，有利于在投資者中樹立長期投資的理念。章秀奇也認(rèn)為，“此次匯金購股所起到的提振股民信心的作用便相當(dāng)于平準(zhǔn)基金的出手。”

　　管理層還有幾張牌？

　　由于三大利好空降，對于A股演繹一波短期反彈已經(jīng)是毫無懸念了，但也有投資者擔(dān)心，如果這枚強(qiáng)心針作用過后，政府會不會無牌可打了？屆時，股市會不會又走向漫漫無期的下跌之路了呢？

　　“管理層手中還有好幾張牌沒有出手，三大利好齊降只是個華麗的開頭，后續(xù)還會有一系列的措施跟進(jìn)。”章秀奇認(rèn)為，融資融券、取消紅利稅都是政府此前有過預(yù)期的、短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)的利好政策。另外，針對大小非問題的一系列中長期治市措施也將陸續(xù)發(fā)布，同時可能還將進(jìn)一步規(guī)范基金的操作，可以在必要的時候要求基金回購自己的基金等等。總之，股市不僅會有“強(qiáng)心針”還會有一系列的“調(diào)理補(bǔ)品”來進(jìn)行全方位的維穩(wěn)。

　　徐煒則認(rèn)為，“政策救市是在萬不得已的情況下才產(chǎn)生的，股市不應(yīng)該過分依賴政策，當(dāng)股市恢復(fù)理性后，仍然要依舊市場本身的運(yùn)行規(guī)律來進(jìn)行自我平衡，否則就成為政策市了。”

　　“當(dāng)然，股市本身的估值力量我們也不可輕視，目前股市已經(jīng)位于底部了，估值自我價值的回歸也將注定市場將向上反彈。”章秀奇最后補(bǔ)充指出。(趙怡雯 來源：國際金融報)