昨日,中信證券發(fā)布研究報告指出,當(dāng)前A股股息率(每股分紅與股價的比率)為2.1%,若分紅率達到40%,股息率可上升到2.8%,與國債收益率相比較,股市已顯現(xiàn)投資價值,投資者無需對后市過度擔(dān)憂。

　　報告認為,從美國經(jīng)驗看,股息率高于一年期國債收益率,對證券市場有良好支撐。近三年,我國的分紅比例都在30%以上。當(dāng)前,滬深300指數(shù)市盈率為14.3倍。按30%的分紅率計算,當(dāng)前指數(shù)股息率為2.1%;若在證監(jiān)會鼓勵上市公司分紅政策下,分紅率達到40%,則指數(shù)股息率可以上升到2.8%。與國債收益率比較,股市已顯現(xiàn)投資價值(目前一年期國債收益率為3.4%,10年期國債收益率為3.8%)。

　　報告指出,考慮最悲觀的情況,在40%分紅率下,股息率與國債收益率均衡時所對應(yīng)上證指數(shù)點位為1860點,即前期救市政策出臺的點位,因此,投資者無需對后市過度擔(dān)心。