日前,中登公司發布統計年報顯示,截至2008年末,各類機構投資者持有的已上市A股流通市值占比為54.62%,這是有統計以來機構投資者持有的股市資產規模,首次超過股市流通市值的五成。

　　機構投資者是市場的穩定劑,此前A股的暴漲暴跌,主要就是因為機構投資者規模偏小,散戶和大小非(此前的國有股和法人股)占據比例過大導致。香港交易與結算所代表勞倫斯認為,對于新興市場而言,要想獲得穩定、健康的發展,參與其中的投資者的能力非常重要,“具有實力的機構投資者不但能幫助市場穩定運行,還能夠幫助市場建立一個長期穩定的投資信心。”

　　機構資金加倉A股明顯

　　自去年11月的1664點反彈以來,機構投資者不斷加倉A股,機構資金大筆回流股市,成為推動股市不斷創出反彈新高的重要力量。

　　統計顯示,由于“大小非”的大量解禁,而接盤者多為機構資金,使得一般機構持有的流通股市值有較為明顯的增加,去年末包括證券投資基金、全國社保基金、QFII、保險公司、企業年金、證券公司、一般機構在內的各類機構投資者持有的已上市A股流通市值占比達到54.62%,同比提高了5.91個百分點；相應地,自然人投資者持有已上市A股流通市值占比從2007年底的51.29%下降到2008年底的45.39%。

　　知名股市觀察人士皮海洲告訴記者,股市的反彈,使得“大小非”(含限售股,下同)減持規模不斷擴大,而正是因為機構投資者的接盤,才使得“大小非”減持沒有對股市造成多大的沖擊。

　　英大證券研究所所長李大霄告訴記者,長期以來,A股市場都是“散戶市”,機構投資者所占比例不高。散戶在市場所占比例過高,使得A股的投機性強,股市容易大起大落。現在機構持有的股市資產規模,超過A股流通市值的50%,對中國股市而言,無疑具有里程碑式的意義,表明A股市場成熟度有了進一步提升。

　　基金作為機構主力,今年一季度加倉A股明顯提速。從倉位來看,今年一季度,全部偏股型基金的股票倉位是75.36%,相比去年三季度大幅增長近20%,近八成基金選擇了加倉。

　　“機構市”更有利市場發展

　　機構投資者在市場上的話語權越來越大,對A股的健康發展無疑具有積極意義。

　　以身邊的香港股市為例,香港股市是公認的成熟健康市場,機構投資者占據了大約60%的比例,而散戶的比重只有25%左右。勞倫斯指出,正是因為機構投資者是市場主力,因此香港資本市場一直比較穩定,不會出現暴漲暴跌的現象。“機構投資者占比越來越重是資本市場發展的趨勢,A股市場也不例外。”

　　統計數據顯示,2008年兩市股票的可流通比例由2007年的25%左右增長到38%,而2009年可流通比例將進一步增長到80%以上,屆時A股市場將基本完成股份的全面流通。李大霄在接受記者采訪時指出,自1664點以來,隨著全流通越來越多,股市投資基礎比以前好,很多股票都值得投資。而全流通后,必然要機構投資者占主角。“全流通后這么大的盤子,散戶扮演主力是不可能的。”

　　今年以來,證監會、保監會等主管機構也一直在支持機構投資者隊伍發展壯大,進一步推動改善投資者結構。今年一季度,共有22只新基金完成募集宣告成立,平均單只基金成立規模為20億元,合計募資規模達到454億元。4月份,證監會又放行14只新發基,募集資金總額超過300億元。如果加上一季度近500億元的募集總額,基金業前4個月的首募金額約為800億元。新基金的大量入場,為股市不斷創反彈新高提供了源源不斷的動力。

　　保監會也在采取措施支持保險資金積極進入股市。中國保監會主席吳定富在一季度保險監管工作會議上指出,增加股票投資主體,支持符合條件和有能力的中小保險公司直接投資股票。(記者 田志明)