隨著本周三中石油大漲6%，不少投資者認為“大象舞會”已經拉開序幕，股指將進入大幅上漲階段，然而昨天大盤卻給這種天真的想法潑來一盆冷水——上證指數(shù)跳低32點開盤，大象幾乎個個弱不禁風，由于眾多題材股活躍，才使得股指最后以小跌23點報收。

　　大象體力透支引發(fā)回調

　　盡管昨天A股市場的低開和低收與隔夜美股大幅回調有關，但其實是大象群體輪流狂舞后體力透支后的必然結果。

　　近段時間以來，權重股先后出現(xiàn)過大幅上漲，盤面上屢屢出現(xiàn)大象跳舞，這個現(xiàn)象本周三隨著中石油的暴漲達到了高潮。雖然在這波行情中，權重股由于漲幅偏小有補漲的要求，但一旦這種補漲轉化為短時間內整體性的一步到位式的熱炒，無疑會引發(fā)大盤的震蕩。“五一”以后，大象股開始整體性輪漲，先是5月4日石化雙雄高開高走，繼而是5月8日又大幅拉高，本周一它們更是導演了一場幾乎所有的權重股都參與的“大象舞會”，最終引發(fā)大盤跳水。休整了一天后，本周三它們再度狂舞，超級銀行股近來也是舞姿翩翩，加入大象舞會的還有地產、煤炭、有色金屬，甚至汽車和鋼鐵板塊。

　　然而，在這些需要大量資金來支撐的“大象群舞”期間，股市的日成交量并沒有明顯放大，滬市4月13日創(chuàng)下了本輪行情的1905億元天量后，近來日成交量僅維持在1500億上下，說明由于市場對熱炒大盤股的趨同，導致?lián)Q手率極低。也就是說，因為炒作者都看好，籌碼穩(wěn)定性較好，但一旦大家都想拋，股價就會快速回調。昨天在美股回落的壓力下，這些股票跳空下跌，由此導致大盤下跌。

　　政策效應仍然助推題材

　　耐人尋味的是，在周邊股市全線回落、A股權重股普遍回調的情況下，被眾多市場人士認為風險極大的題材股卻相當活躍，在大盤回落的情況下，滬深兩市共有20只個股漲停，幾乎清一色是題材股。原因就在于政策效應仍然有利于題材股走高。

　　昨天媒體報道了兩大利多政策，一是國務院為加快實施科技重大專項，兩年內將安排628億元資金推動11個科技專項；二是原則通過了《促進生物產業(yè)加快發(fā)展的若干政策》。受這些政策影響，即使在昨天空方極為囂張的盤面中，醫(yī)藥、航空、數(shù)控機床等受益于政策利好的板塊極為活躍，昨天漲停以及漲幅居前的個股多數(shù)屬于此類題材。

　　如果單從業(yè)績看，昨天大幅上漲的個股大多業(yè)績平平，有的甚至處于虧損的邊緣。按照市場的主流觀點，這些個股都是市盈率極高、風險極大的股票，為什么動不動就會大受市場追捧，就是因為它們有政策的利好。在目前金融危機影響依然相當嚴重的情況下，政策的呵護對相關產業(yè)的作用以及此類個股給人們的想象力無疑是至關重要的。

　　相對而言，目前市場上眾多的業(yè)績好、市盈率低的藍籌股正是由于缺乏想象力和業(yè)績增長的爆發(fā)力，難以與題材股匹敵。

　　大盤整理 個股依然有戲

　　雖然昨天股指跌幅不大，滬深兩市雙雙收在5日均線上方，但大盤短期出現(xiàn)整理的概率不小。

　　一是昨天港股大跌3.04%，眾多H股如石化雙雄等跌幅較大，股價大大低于A股，眾多大象股如何繼續(xù)“大象群舞”？二是美股和港股目前都處于連續(xù)大漲后在年線遇阻的關口，估計短時間內難以輕松過關，這對A股市場持續(xù)走強會帶來很大的難度；三是眾多大象股大幅上漲后都有整理的要求，如中石化和中石油在4月份已上漲了9.66%和1.4%的情況下，5月份又大漲了8.6%和13.31%，一些地產股、銀行股的漲幅更是驚人，都有休整的要求。

　　與此同時，眾多題材股由于近期經歷了較長時間和較大幅度的調整，在權重股以及大盤整理的過程中，反而面臨較大的機會。原因在于，近期仍然是政策利多頻頻之際——溫總理近期指出，我國應對金融危機遠不止4萬億投資計劃。

　　昨天收盤不久，又傳來國務院發(fā)布《關于支持福建加快建設海峽西岸經濟區(qū)的若干意見》的消息。由此可見，個股機會近日仍然會層出不窮。(世基投資 王利敏)