摩根大通亞太區董事總經理龔方雄和復旦大學管理學院教授芮明杰在上周末舉行的復旦EMBA“管理前沿論壇走進廣州”上對上述問題闡述了各自的觀點。龔方雄認為，從未來6~12個月的角度來說，3000點不是高點，從盈利增長的態勢來看，中國股市從3000點的角度至少有20%的增幅。芮明杰則強調，中國的制造企業一定要調整到自主創新、資本積累的角度上來。

　　摩根大通亞太區董事總經理龔方雄認為，在目前全球通脹的背景下，通脹預期是對股市最大的利好。對于2009年中國經濟的增速，龔方雄一直較為樂觀。去年12月至今，他一直保持著對今年中國經濟增長7.2%的預測。一季度中國經濟經歷了去庫存化階段，這已降低了一季度GDP3個點左右。隨著庫存負擔減輕，未來中國經濟會保持強勁增速。同時，由于消費需求旺盛，將來庫存對GDP將產生正面影響。

　　龔方雄認為，中國經濟已經邁出了拐點。“牛市已經在一片質疑聲中悄悄到來。過去一段時間，中國股市平均市盈率在25倍到30倍間，整個市場的估值并不貴。如果明年盈利上升20%，那么從目前到未來的12個月，中國股市至少還有20%的上升空間。”

　　龔方雄特別指出，未來大盤上漲的動力將來自于指數大盤股。他表示：“現在來看我們的工業生產以及投資消費仍然在不斷增加，在基本面加速好轉之下，指數大盤股的估值還沒到頂，盈利成長空間還未完全打開。”針對下半年的投資，龔方雄表示：中國真正的經濟成長動力來自不斷新生的內需。

　　房地產汽車推動經濟

　　龔方雄強調，中國經濟的成長動力仍然是來自于房地產和汽車市場。

　　芮明杰教授則建議中國的制造企業要擺脫目前新增價值低廉的境地，“我們需要制造業，但是我們的制造業，又不能只停留在現在的狀態上面，需要轉型”。(劉新宇)