過去的11個交易日，對中國股民來說絕對是黑色記憶。在8月4日創出反彈新高3478點后，隨后的11個交易日，A股股指累計跌去693點，市值總計蒸發4.7萬億。此時，用調整來形容A股顯然已經不夠，不少人已將目前的慘狀形容為股災。

　　昨日，在沒有利好的“利空”中，A股再度大跌125點至2785點。這不僅讓股民“2800點是底”的奢望落空，更是一日蒸發9029億市值，讓A股總市值重新回到20萬億以下。而此前的8月4日，摸到反彈新高的A股總市值達到了24.1萬億。也就是說，在隨后的11個交易日中，有近4.7萬億市值被蒸發。平均每個交易日縮水近4000億，A股再成股民財富碎紙機。

　　記者隨機采訪的幾位股民均表示，3478點開始的突然下跌，完全打亂了他們的操作節奏。“反彈到3400多點時差不多快解套了，這一輪急跌下來，累計浮虧超30%，再度被深套。”

　　雖然周二發行的450億元1年期央行票據中標收益率持平于上周的1.7605%，讓市場揣測央行公開市場微調或將告一段落；證監會本周密集批新ETF聯接基金和指數基金讓市場看到了新的希望。但由于監管層并沒有更多實質的利好出臺，市場很難為之所動。目前的弱勢趨勢很可能仍將持續。

　　股指從3478點到目前，最大跌幅達到20%，幅度已達到一輪階段調整的極限，而且時間很短。市場完全在多殺多失控的情況下出現連續暴跌，使股指出現了嚴重的超跌，把市場的信心完全擊潰，2500點甚至熊市來了的聲音滿天飛。

　　有機構認為，大盤持續大跌的同時也在快速釋放風險，這是一種對前期流動性泡沫的糾正，半年線2730點一帶會有一定支撐，而強支撐位位于2630點-2670點前期缺口。

　　上證綜指經過連續的大幅殺跌后，目前已經觸及到從高點回落黃金分割率0.382量度的調整點位即2778點一線，理論上看這一點位應該構成較強支撐。因此，如果從這個角度來看，昨日的暴跌行情很有可能成為本輪調整行情的最后“一跌”。

　　市場普遍認為，目前后市行情的運行方式將在很大程度上取決于未來經濟復蘇的進程。如果經濟持續保持擴張態勢，那么經過這一輪的階段性調整之后，未來上漲行情將會進一步深入。但如果經濟復蘇進程出現反復，比如可能呈現“W”形或者“U”形，那么后市運行方式將會變得更為復雜，一方面調整行情的時間可能進一步延長，另一方面調整幅度也可能繼續擴大。

　　對于投資者而言，現在看空聲一片，那么說明短期的殺跌已基本到位。操作上，多看少動，不管是空倉的還是被套者都以觀望為主。被套者，持股不動，等待反彈的出現，再進行具體的操作；而空倉者，則繼續觀望，等待趨勢明確后再行進倉。(王健杰 馬元月)