首批上市交易的28只創業板股票首日平均漲幅達106.23%，11月2日一度出現27只個股跌停。其中，因明星參股而備受關注的華誼兄弟，2日跌停收盤為63.73元，僅略高于63.58元的上市首日最低價，該股首日炒作的20億元資金幾乎“全軍覆沒”。

　　如此股價“上躥下跳”的創業板交易，散戶投資者實在碰不得。

　　創業板推出之前，管理層和媒體一再給投資者“打預防針”，但結果還是沒能避免首日爆炒。深圳證交所特別設置了三檔停牌制來控制首日漲幅，稱之為“熔斷機制”，可對參與炒作的資金來說，并未把盤中停盤看作風險提示，而是將其視作跟風炒作的沖鋒號。10月30日上市首日，28只創業板新股盤中均被深交所臨時停牌，其中，金亞科技因觸及“80%”漲幅限制而被第三次停牌至14點57分。對于如此惡炒，專家及媒體一致“潑冷水”，指出創業板股價已透支未來幾年的成長性，投資者應充分關注股價大幅波動的風險，避免盲目追漲而長期被套。更有人把創業板稱之為“賭場”，說散戶已成為認賭服輸的“股瘋”。

　　不出所料，參與創業板炒作的資金主要來自散戶。10月30日交易中，散戶成交量占比高達97%，證券投資基金、社保基金和保險資金“按兵不動”，其他機構買入的占比僅為近3%。買入股數在1萬股以下的戶數占比97.22%，買入股數占比達60.08%。這樣的炒作者結構，是監管部門最為擔心的。深交所在風險教育中就曾提醒，主板以往新股上市首日交易，買入的主要是中小投資者，且資金量越小的散戶越是炒作積極。

　　散戶“螞蟻搬家”似的把創業板股價炒高，不可能由機構來接盤，最終損失的還是散戶自己。10月30日下午，創業板個股普遍從高點回落，日K線圖上留下長長的上影線。單是這根上影線，就把近百億散戶資金套牢。而且，這根上影線套牢的幅度非常驚人，相當于平時個股幾個連續跌停。以神州泰岳為例，最高價一度攀至147.80元，但30日午后呈自由落體式下跌，以102.90元收盤，高位追入者相當于套牢3個跌停板。

　　11月2日創業板集體走弱，顯得毫無懸念。一是10月30日午后的沖高回落有慣性作用，二是30日美股大跌的拖累。這兩點因素使剛剛熱炒過的創業板遭“當頭一棒”。不過，創業板與主板當日走勢的“分道揚鑣”，值得參與創業板的散戶反思。2日，主板低開高走，上證指數收盤大漲2.70%，創業板卻有20只個股收盤跌停。兩大市場走勢的分化，反映出估值風險的差異。

　　剛剛披露結束的三季報顯示，主板上市公司2008年以來凈利潤同比負增長的趨勢得到根本性扭轉，這對于經歷震蕩洗盤的主板來說，不難將其看作刺激股價上漲的利好。相比之下，創業板上市公司三季報業績同樣漂亮，整體增幅還超過主板，但其股價上漲被公認為透支成長性，下跌也就不足為奇。

　　從境外創業板的運作情況來看，最怕最初炒作過頭，從此股價一蹶不振。散戶必須認識到，如同人們常說的“出來混，總是要還的”，創業板股價炒高了，是要付出代價的。回想2004年中小板推出，最初上市的8只新股首日平均上漲130%，但隨后連續兩個交易日集體跌停。可見，創業板爆炒，存在重蹈中小板覆轍之憂。

　　20只創業板個股2日收盤跌停，對10月30日參與的散戶來說就不是滋味。樂普醫藥、特銳德、漢威電子、紅日藥業、鼎漢技術等2日跌停價格低于上市首日開盤價；華誼兄弟首日炒作悉數被套。這些血的教訓，足以告誡散戶，千萬別再盲目一試了。如果還沒參與創業板交易的話，不妨等市場冷靜下來再看著辦。(張煒)