進(jìn)入今年來(lái)，A股未能實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，相比之下海外市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)頗為顯眼。公開(kāi)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，QDII實(shí)現(xiàn)2010年開(kāi)門(mén)紅，9只QDII基金今年以來(lái)全部實(shí)現(xiàn)正收益，且平均漲幅達(dá)到2%以上，開(kāi)門(mén)紅戰(zhàn)績(jī)整體好于A股基金。好買(mǎi)基金研究中心指出，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不同，QDII基金實(shí)現(xiàn)分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的功能將越來(lái)越突出。

　　從歷年QDII基金的地區(qū)配置來(lái)看，QDII基金的資產(chǎn)配置在美國(guó)、澳大利亞、韓國(guó)、新加坡和中國(guó)香港五個(gè)國(guó)家或地區(qū)的比重接近90%，甚至在90%以上。2007年、2008年和2009年，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，以及金融市場(chǎng)全球化，A股市場(chǎng)和上述五地股票市場(chǎng)的相關(guān)性均比較高，因此過(guò)去三年投資者配置在QDII基金以分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的意義并不大。

　　但是好買(mǎi)基金研究中心認(rèn)為，由于今年各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不同，增長(zhǎng)率有高有低，加上金融市場(chǎng)套利交易等原因，A股市場(chǎng)和海外市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性將減弱。因此參與QDII基金的多元化資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的功能將越來(lái)越突出。

　　【投資策略】

　　三指標(biāo)判斷購(gòu)買(mǎi)時(shí)機(jī)

　　判斷今年購(gòu)買(mǎi)QDII基金的時(shí)機(jī)，好買(mǎi)基金研究中心表示，投資者可重點(diǎn)關(guān)注三方面指標(biāo)。

　　首先是香港市場(chǎng)的資金面狀況，去年熱錢(qián)在香港股市的表現(xiàn)十分活躍，全球資本流動(dòng)性的變化將顯著影響到香港市場(chǎng)的資金面狀況。其次是美聯(lián)儲(chǔ)利率調(diào)整情況，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始實(shí)現(xiàn)貨幣環(huán)境的正常化，將導(dǎo)致美元升值，或觸發(fā)套利交易平倉(cāng)以及前期熱錢(qián)流入較多的新興市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)蕩。再次是人民幣升值狀況，今年我國(guó)的出口有望恢復(fù)增長(zhǎng)，出口增長(zhǎng)導(dǎo)致貿(mào)易順差增長(zhǎng)將加大人民幣升值的壓力，而人民幣升值將直接導(dǎo)致QDII基金以人民幣計(jì)價(jià)的凈值下降。

　　具體基金選擇上，在綜合比較各基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力后，今年投資者可重點(diǎn)關(guān)注的QDII基金有交銀環(huán)球精選、海富通海外精選和工銀瑞信全球配置。(王琛琛)