今年全國(guó)“兩會(huì)”上，國(guó)際板成為最熱的證券類話題之一。不少人大代表、政協(xié)委員期盼國(guó)際板早日推出，認(rèn)為其推出的條件和時(shí)機(jī)已趨成熟。但對(duì)普通投資者來說，國(guó)際板話題顯得既敏感又沉重。

　　推出國(guó)際板可提高國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的國(guó)際化程度，使上海建設(shè)國(guó)際金融中心多一個(gè)亮點(diǎn)。在上海已出臺(tái)的“兩個(gè)中心”建設(shè)的實(shí)施意見中，提出“積極支持上海證券交易所國(guó)際板建設(shè)，適時(shí)啟動(dòng)符合條件的境外企業(yè)在上海證券交易所上市，推進(jìn)紅籌企業(yè)在上海證券市場(chǎng)發(fā)行A股。”與此同時(shí)，國(guó)務(wù)院有關(guān)推進(jìn)上海“兩個(gè)中心”建設(shè)的意見中明確，“上海國(guó)際金融中心建設(shè)的核心任務(wù)是，不斷拓展金融市場(chǎng)的廣度和深度，形成比較發(fā)達(dá)的多功能、多層次的金融市場(chǎng)體系。”顯然，國(guó)際板的推出，是形成多層次金融市場(chǎng)體系的重要一環(huán)。

　　受到人民幣升值及國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)發(fā)展等多種因素的推動(dòng)，外資企業(yè)赴A股市場(chǎng)上市的意愿十分強(qiáng)烈。

　　全國(guó)政協(xié)委員、匯豐銀行亞太區(qū)主席鄭海泉近日表示，匯豐控股有望成為首個(gè)登陸A股國(guó)際板的上市公司。可對(duì)匯豐來說，要想爭(zhēng)得A股國(guó)際板上市首單，不是一件容易事。東亞銀行高管近年來多次表示，要積極爭(zhēng)取成為首家在A股市場(chǎng)上市的外資銀行。東亞銀行還為此強(qiáng)調(diào)，其在人民幣債券、信托產(chǎn)品、借記卡、信用卡、異地支行、本地化網(wǎng)銀等方面均取得外資銀行的首張牌照。

　　然而，有需求不等于盡快推出，技術(shù)準(zhǔn)備到位同樣不等于盡快推出。否則，創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、融資融券的推出，也就不會(huì)歷經(jīng)波折。面對(duì)如此敏感的話題，官方肯定不會(huì)給出時(shí)間表。權(quán)衡國(guó)際板的推出時(shí)機(jī)與利弊，不能單純考慮外企上市的需求，更離不開A股投資者的接受程度，必須以確保證券市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展為前提。

　　創(chuàng)業(yè)板的成功推出，讓人感覺A股市場(chǎng)的發(fā)展步伐可邁得更快些。多年來，不少人擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板對(duì)主板構(gòu)成資金分流等沖擊，而創(chuàng)業(yè)板自從去年10月底開板以來，主板的成交與人氣都變化不大。未來幾個(gè)月，股指期貨、融資融券等也將亮相。若股指期貨同樣沒有對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成負(fù)面影響，估計(jì)會(huì)有人認(rèn)為國(guó)際板也可以盡早亮相。可問題是，很多影響的表現(xiàn)不是立竿見影，就如同汽車超載的危害不會(huì)馬上顯現(xiàn)。

　　對(duì)于國(guó)際板的推出，決策層需要考慮市場(chǎng)的承受力。國(guó)際板涉及到外企發(fā)行融資，且不會(huì)像創(chuàng)業(yè)板發(fā)行那樣“迷你”，而當(dāng)前A股市場(chǎng)的擴(kuò)容已經(jīng)有些“超載”。匯豐銀行與東亞銀行積極爭(zhēng)搶國(guó)際板首單，可要知道國(guó)內(nèi)銀行再融資已讓A股“氣喘吁吁”。就在本屆“兩會(huì)”上，證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖指出，上市銀行補(bǔ)充資本金的第二選擇才是向老股東配股，大金融機(jī)構(gòu)再融資“不要撞車”。

　　有人認(rèn)為，登陸國(guó)際板的是外企，不該讓外企與國(guó)內(nèi)企業(yè)爭(zhēng)搶融資機(jī)會(huì)。雖然沒必要這樣“內(nèi)外有別”，但要避免創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、國(guó)際板等創(chuàng)新突破過于密集，A股投資者因此而“消化不良”。國(guó)際板的推出，不是僅僅為了給交易所的國(guó)際化加分，而首先要讓投資者得益，分享到市場(chǎng)發(fā)展的成果。

　　上海力爭(zhēng)在2020年初步建成國(guó)際金融中心，國(guó)際板的推出肯定是一個(gè)重頭戲。就今年前景微妙的A股市場(chǎng)來說，這場(chǎng)重頭戲的開演不妨緩一緩。 (張煒)