今年年初以來，美元指數(shù)已從峰值回落接近15%；而美元兌亞洲一攬子貨幣的匯率也于近日跌至12個月低點。

　　分析人士指出，美元的持續(xù)貶值在沖擊亞太各經(jīng)濟體出口領(lǐng)域的同時，導致其大規(guī)模外匯儲備縮水。針對美元貶值負面影響尋求應(yīng)對策略，可能成為本周末在新加坡舉行的亞太經(jīng)合組織(APEC)領(lǐng)導人會議的重要議題。

　　亞太經(jīng)濟體普遍干預匯市

　　絕大多數(shù)的亞太國家經(jīng)濟均嚴重依賴出口，美元持續(xù)走弱對該地區(qū)經(jīng)濟可能造成的負面影響顯而易見。不過，有觀點認為，弱勢美元是降低全球貿(mào)易不平衡程度所必需的調(diào)整步驟。渣打銀行全球首席經(jīng)濟學家李籟思日前表示，“西方國家需要增加儲蓄，而亞洲和中東則需要進行更多消費，同時雙方均有必要對本幣匯率進行調(diào)整”。

　　分析人士還指出，由于亞洲經(jīng)濟體貨幣兌美元匯率未能明顯上升，導致弱勢美元沒有有效減低全球貿(mào)易的不平衡程度。在此情況下，亞太各經(jīng)濟體只能通過在匯市上大量購買美元這樣的干預措施，阻止本幣過快升值，保持本國產(chǎn)品的出口競爭力。早在10月初，亞太各經(jīng)濟體央行就曾大舉干預外匯市場以阻止本幣兌美元升值，韓國、印度和印尼等國貨幣匯率觸及一年低位。此外，泰國、香港和新加坡則紛紛買入美元。

　　弱勢美元符合美國利益

　　美元的持續(xù)貶值在事實上符合美國的利益。盡管美國政府官員反復強調(diào)其對于“強勢美元”政策的支持，但為了能夠削減本國巨額貿(mào)易赤字并改善本國出口頹勢，美元匯率還是在沒有任何政府干預的情況下，一路下挫。

　　美國政府對于美元跌勢的“放任”態(tài)度，也讓部分希望避免本國外匯儲備縮水的國家逐漸對美元失去了信心：印度上周花費67億美元從國際貨幣基金組織(IMF)購買200噸黃金的舉動，就被視為這種情緒的集中表現(xiàn)。

　　不過，即使亞太國家出臺了干預措施，美元跌勢沖擊出口領(lǐng)域和縮減外儲規(guī)模的效應(yīng)仍然繼續(xù)存在著。因此西方媒體普遍認為，尋求應(yīng)對弱勢美元負面影響的策略，將成為本周APEC部長級會議和領(lǐng)導人會議的探討熱點之一。不過，鑒于此事涉及發(fā)達經(jīng)濟體的利益過于廣泛，本次會議出臺實質(zhì)性措施的可能性并不大。

　　“退出”選擇陷兩難境地

　　與此同時，APEC領(lǐng)導人還極有可能遭遇弱勢美元的額外影響，即導致亞太經(jīng)濟體在選定經(jīng)濟刺激措施“退出”時機時陷入進退兩難的境地。

　　一方面，如果亞太經(jīng)濟體過早收緊貨幣政策，就有可能引發(fā)大量國際熱錢涌入。此前，有“末日博士”之稱的紐約大學教授諾里埃爾·魯比尼就曾在為英國《金融時報》撰文時指出，美國政府對于美元跌勢的放任，將使得越來越多的投資者轉(zhuǎn)向收益更高的市場。另一方面，如果亞太經(jīng)濟體延緩退出寬松貨幣政策，則可能引發(fā)本地市場出現(xiàn)高通脹。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英在接受中國證券報記者采訪時表示，即使是全球最先走出衰退的亞太經(jīng)濟體，也不需要將通脹率作為當前的考察目標，因為其中多數(shù)經(jīng)濟體仍處于無通脹甚至通貨緊縮狀態(tài)。同時，因金融危機負效應(yīng)沖擊而造成的產(chǎn)能過剩狀況廣泛存在，即使各國行業(yè)企業(yè)成本價格升高，其轉(zhuǎn)移至產(chǎn)品售價環(huán)節(jié)上也還需要一段時間。而亞洲輿論也普遍認為，APEC領(lǐng)導人更有可能在本次峰會上作出“暫不退出刺激措施”的表態(tài)。(高健 )