最近，由中國證券登記結算公司深圳分公司多位權威專家聯合撰寫的《創業板投資者整體情況及交易行為特征分析》于最新一期《證券市場導報》出爐。分析報告指出，“投資者適當性管理”制度使得創業板市場擁有了一個特別的簽約投資者群體。相關登記結算數據顯示，70%的簽約投資者具有兩年以上投資經驗；簽約投資者以中小散戶為主；中簽的簽約投資者傾向于在上市首日全部賣出所持有的新股；上市首日買入的投資者市值規模在簽約投資者中屬于較高水平。

　　從創業板簽約投資者整體情況來看，截至2009年9月30日收市，市場共823萬戶投資者成功申請簽約開通創業板交易，占深市個人A股證券賬戶(不含999萬休眠賬戶)5642萬的16%，占2009年深市有交易A股證券賬戶2739萬的30%。

　　在交易經驗方面，符合兩年以上交易經驗的投資者為576萬，占70%，交易經驗在兩年以下的投資者為246萬，占30%。70%的簽約投資者都具有兩年以上的投資經驗，這應該是“投資者適當性管理”起到的正面作用的結果，但還是有30%的投資者投資經驗相對缺乏，仍需加強對其風險教育工作。

　　在簽約地區分布方面，各地區簽約數量與其經濟發展及市場參與程度基本相符。創業板投資者數量前6名的地區為廣東(含深圳)、上海、浙江、江蘇、山東、北京，合計簽約437萬戶，占簽約總數的53%。其中廣東120萬，占簽約總數的15%；上海93萬，占簽約總數的11%；浙江63萬，占簽約總數的8%；江蘇61萬，占簽約總數的7%；山東60萬，占簽約總數的7%；北京40萬，占簽約總數的5%。后5名的地區分別為西藏、青海、寧夏、貴州、海南，合計12萬戶。

　　在開戶年份方面，簽約中開戶年份最多的前5名為：2007年為178萬，占22%；2009年為138萬，占17%；2000年為78萬，占10%；1997年為72萬，占9%；1996年為65萬，占8%。總體來看，開戶年份的分布較為零散，惟有2007、2009這兩年占比相對較高，而這些投資者因為開戶時間較晚、投資經驗缺乏，正是需要特別關注和教育的對象。

　　從創業板投資者交易行為特征來看，截至2009年10月26日，創業板共發行了28家公司，823萬戶簽約投資者中共有54.5萬戶投資者中簽。簽約投資者以中小散戶為主。其中，市值在5萬元以下(包含市值為零)的投資者達到56%，占絕對比重。從目前的簽約群體來看，未來的創業板市場將由中小散戶充當博弈主體。

　　報告顯示，根據創業板上市首日交易情況來看，創業板首批28只股票于2009年10月30日上市，整體日均換手率達88.88%，創出了高達219.08億元的成交金額。共有253244戶投資者在上市首日買入，其中，個人252620戶，占比99.75%，機構624戶，占比0.25%。可以明顯地看到，上市首日買入賬戶中，個人投資者占了絕對比重。

　　另外，報告指出，從中簽投資者的賣出情況來看，經統計，創業板中簽投資者在上市首日全部賣出的賬戶數為478683戶，占中簽投資者戶數的比例為87.82%，這一比例遠遠超出簽約投資者在中小企業板中簽后全部賣出的比例(60%)。考慮到創業板上市首日股價漲勢猛烈，當日的平均換手率達到88.88%，因此這樣高的全部賣出戶數比例在情理之中。（記者 躍然）