首批4個(gè)滬深300股指期貨合約今日上市交易

　　今天，籌備4年之久的股指期貨終于正式起航，首批4個(gè)滬深300股指期貨合約將上市交易。

　　按照最新的保證金比例計(jì)算，買賣一手期指合約需20多萬(wàn)元。高門檻“嚇”跑了不少投資者，截至昨日，全國(guó)僅9000多投資者開設(shè)了股指期貨賬戶，其中南京有三四百戶。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鑒于目前的開戶數(shù)量較低，預(yù)計(jì)首日交易不會(huì)十分活躍，對(duì)A股現(xiàn)貨市場(chǎng)也難以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。

　　價(jià)格：

　　買賣一手要20多萬(wàn)元

　　昨日，中國(guó)金融期貨交易所公布了滬深300股指期貨合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)，滬深300股指期貨IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合約基準(zhǔn)價(jià)均為3399點(diǎn)。

　　中金所規(guī)定，滬深300股指期貨合約的交易保證金，5月、6月合約為合約價(jià)值的15%，9月、12月合約為18%。同時(shí)，在中金所要求的保證金比例之上，期貨公司將進(jìn)一步加收4—5%的保證金。這意味著，兩個(gè)近月合約的保證金比例達(dá)到約20%，兩個(gè)遠(yuǎn)月合約的保證金比例將達(dá)到22%。

　　按照上述標(biāo)準(zhǔn)，今天投資者如買入或賣出一手近月合約，需要支付的保證金應(yīng)為3399×300×20%=203940元，如交易一手遠(yuǎn)月合約，所需保證金將更高。

　　此外，投資者還得向期貨公司支付交易手續(xù)費(fèi)，交易一手雙向收費(fèi)，單向手續(xù)費(fèi)約200元左右。

　　開戶：

　　全國(guó)九千多，南京三四百

　　中金所昨日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，股指期貨全國(guó)累計(jì)開戶9137個(gè)，其中，自然人8944個(gè)，一般法人193個(gè)。據(jù)了解，南京開戶數(shù)量也不多，僅有三四百人。

　　江蘇弘業(yè)期貨公司目前受理的開戶申請(qǐng)超過(guò)200戶。這個(gè)數(shù)字算多的，有的公司開戶數(shù)不足10戶。據(jù)業(yè)內(nèi)人士推算，南京開戶數(shù)量大約三四百人。

　　投資者為何開戶不踴躍？劉先生的想法具有一定的代表性。劉先生是華泰證券的大戶，管理的資金有三四百萬(wàn)元，股指期貨籌備階段，劉先生很積極，很快參加了模擬交易。但當(dāng)股指期貨正式推出，期貨公司邀請(qǐng)他去開戶時(shí)，卻被他拒絕了。

　　“門檻太高，參與的人太少，估計(jì)不太容易賺錢。”劉先生說(shuō)，他圈子里的朋友也普遍持這種態(tài)度。“目前的合約價(jià)值太大，一份合約的

　　價(jià)值就有100多萬(wàn)，我還是想等類似香港迷你合約的那種低門檻的期指品種推出之后再參與。”

　　已經(jīng)開好股指期貨賬戶的陳先生也表示，今天不一定會(huì)交易。“除非出現(xiàn)暴漲、暴跌這種很極端的走勢(shì)。”

　　提醒：

　　遵守紀(jì)律很重要

　　弘業(yè)期貨副總經(jīng)理賈國(guó)榮告訴記者，投資者尤其是只有股票現(xiàn)貨交易經(jīng)驗(yàn)的投資者一定要注意期指交易和股票交易的區(qū)別：股指期貨合約有到期日，不能無(wú)限持有，必須決定是提前平倉(cāng)還是等待合約到期進(jìn)行現(xiàn)金交割；股指期貨交易采用保證金制度，投資者不需支付合約價(jià)值的全額資金，只需支付一定比例資金作為履約保證，在放大收益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也被放大了；股指期貨交易可以賣空，既可以先買后賣，也可以先賣后買；交易所每日要對(duì)交易保證金進(jìn)行結(jié)算，如果賬戶保證金不足，必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，否則可能會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)，因此，股指期貨不適合滿倉(cāng)交易；股指期貨比股票交易更重視嚴(yán)格遵守操作紀(jì)律，強(qiáng)調(diào)設(shè)置止損線并嚴(yán)格執(zhí)行等等。

　　影響：

　　對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)干擾不會(huì)太大

　　股指期貨正式掛牌交易，意味著A股市場(chǎng)正式引入做空機(jī)制，這會(huì)不會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊呢？

　　華泰證券分析師認(rèn)為，目前全國(guó)股指期貨開戶數(shù)僅9000戶左右，我們以每戶100萬(wàn)保證金計(jì)算，則有90億資金規(guī)模，按20%參與首日交易假設(shè)，18億保證金還不夠買賣10000手。如此一來(lái)，市場(chǎng)初期的活躍度將受到很大限制，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響預(yù)計(jì)也是微乎其微。

　　南京證券分析師也表示，相對(duì)于滬深兩市1.4億戶投資者而言，9000名期指投資者還不足萬(wàn)分之一，在這樣的情況下，股指期貨交易初期很難出現(xiàn)過(guò)熱的炒作氣氛，也很難對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。只有等到大量投資者參與后，股指期貨的交易量不斷提升，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響力才能逐漸顯現(xiàn)。本報(bào)記者 李思穎 唐戢