交通銀行日前發(fā)布的點(diǎn)評(píng)報(bào)告預(yù)計(jì)，三季度物價(jià)將繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，四季度CPI可能恢復(fù)正增長(zhǎng)。

　　“根據(jù)上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)判斷，短期內(nèi)通縮壓力仍然存在，預(yù)計(jì)三季度CPI、PPI仍將延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，但降幅收窄。”交通銀行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉表示，首先，食品價(jià)格持續(xù)下跌將帶動(dòng)CPI繼續(xù)回落。其次，非食品價(jià)格下滑趨勢(shì)短期難有改觀。特別是在CPI權(quán)重中約占13%的居住類(lèi)價(jià)格降幅最大，6月居住類(lèi)價(jià)格同比降幅擴(kuò)大了3.6個(gè)百分點(diǎn)。再次，負(fù)翹尾因素仍有一定下拉影響。去年同期的高基數(shù)仍將抑制物價(jià)回升，至少在今年9月份之前，翹尾因素都會(huì)是拉底CPI和PPI的重要影響因素。最后，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，生產(chǎn)能力利用率偏低構(gòu)成比較大的物價(jià)下行壓力。

　　唐建偉判斷，未來(lái)物價(jià)回升動(dòng)力增強(qiáng)，但年內(nèi)物價(jià)大幅上升可能性不大。三季度后主導(dǎo)物價(jià)持續(xù)下行的負(fù)翹尾因素將逐步減輕，這是通縮壓力逐漸消退的重要原因。其他支持物價(jià)探底回升的主要因素包括，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖態(tài)勢(shì)基本確立，總需求擴(kuò)張將帶動(dòng)物價(jià)回升；食品價(jià)格運(yùn)行臨近年內(nèi)低點(diǎn)，將逐漸企穩(wěn)；美元持續(xù)貶值導(dǎo)致的國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)以及各國(guó)央行注入的充裕流動(dòng)性加大了未來(lái)通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　交行預(yù)計(jì)，未來(lái)CPI、PPI降幅將逐漸收窄，CPI同比增幅在四季度有望轉(zhuǎn)負(fù)為正，而PPI的“轉(zhuǎn)正”則可能延遲到明年初。不考慮后續(xù)新增因素，預(yù)計(jì)全年CPI增幅-0.5%左右。