昨日，A股市場出現高開高走的格局，午市后做多能量進一步聚集，反彈空間進一步拓展，幾乎形成陽包陰的K線組合。如此態勢不難看出昨日多頭的做多能量得到了釋放。這是否反映A股市場后續行情的空間較為樂觀呢

　　基金回補

　　對于昨日A股市場的走勢，業內人士認為在預期之中。主要是因為上證綜指在短短十幾個交易日，跌幅就達到20%，如此急跌為抄底資金提供了充足空間。而且指標股短線的巨大落差也有望產生較大的反彈能量。因此，隨著周三的急跌，市場對昨日的反彈預期漸趨強烈。不過，昨日上證綜指幾乎形成陽包陰的K線組合，卻出乎市場的預料，沒有想到反彈能量如此澎湃。

　　之所以出乎意料，主要原因在于基金等機構資金的積極回補。基金持有份額目前雖然只占市場流通市值的16%，但相對整齊劃一的步伐以及出手的豪放，對市場短線趨勢具有極強、甚至實質性的影響。在3000點附近，抄底資金一度涌入，但被基金重倉的資源股放量暴跌而輕松擊潰。由此可見，只要基金回補，那么，即便沒有成交量的配合，大盤也會迸發出極強的做多能量。

　　昨日A股市場就是如此，基金回補的主線主要有兩個：一是超跌的基金重倉股，主要是資源股，比如有色金屬股、煤炭股，其中煤炭股在早盤迅速躋身于漲幅榜前列，成為市場的風向標；二是指標股，由于新基金迅速組織力量回補保險股以及“石化雙雄”，從而使得此類個股成為大盤短線的中流砥柱，迅速化解了早盤一度涌出的割肉盤壓力，上證綜指也隨之出現報復性的長陽反彈。

　　補量是關鍵

　　不過，對于市場來說，昨日反彈過程中，隱憂仍然不可忽視。

　　一是成交量，昨日滬市的量能只有1267億元，并未明顯放大，說明市場漲升能量主要是存量資金的努力所致。基金回補也從一個側面佐證了這一點。量能萎縮如同貧血，市場難以迅速恢復強勁的漲升趨勢。二是領漲先鋒主要是資源股，而資源股受大宗商品價格近期較為詭異的走勢影響，所以，反彈能否持續，市場分歧較大。

　　當然，從歷史走勢來看，在行情反彈初期，往往是縮量的，在1664點的大底形成初期，成交量也未明顯放大，所以，量能不足雖然是隱憂，但尚不足以影響大盤反彈行情的延伸。但就后續行情來說，必須要補量，因為在反彈過程中，不斷會有割肉盤涌出，此時需要更多的承接盤涌入，這意味著市場必須要有量能的放大，否則彈升空間并不樂觀。

　　兩大板塊成風向標

　　成交量能否放大，關鍵在于兩個板塊：一是新股。昨日新股略有強硬走勢。但大市值的新股表現并不突出，尤其是中國建筑，畢竟該股的估值并未高企，且擁有地產業務，因此該股有著進一步活躍的空間。而且該股的活躍不僅意味著新增資金的涌入，還會刺激地產股的活躍，所以，新股活躍了，市場的彈升空間也就打開，否則，不宜過分樂觀。

　　二是含權股。對于含權股來說，也是市場冷暖的風向標，含權股逞強，往往是強勢的表現，因為含權股炒作的是未來的填權預期，所以，半年報的高含權股能否反復活躍，也可視為新增資金是否介入的晴雨表，由此也可以推測A股市場未來的彈升空間。

　　因此，在實際操作中，建議投資者密切關注今日成交量變化情況以及上述兩大板塊的演繹情況，如果該兩大板塊持續活躍，市場的反彈行情有望展開，3000點或可作為反彈第一目標位。但如果兩大板塊走軟，則建議投資者操作宜謹慎，不宜盲目加倉。此外，可以適當跟蹤一些超跌明顯的基金重倉股，尤其是業績相對確定增長的品種，比如葛洲壩、傳化股份等品種，盡管股性彈性差一些，但相對確定的業績增長趨勢以及較為適宜的估值有望獲得長線資金的青睞。(金百靈投資 秦洪)