時間：2009年7月23日14:00-15:30

　　地點：中國證券網

　　嘉賓

　　季雷 華富策略精選、華富價值增長基金經理　

　　徐幸福 興業證券理財服務中心基金組合經理

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　　-互動實錄

　　后市投基策略

　　游客29185問：上半年我一直捂著去年深跌的基金，結果到現在還沒回本，錯過了這輪大反彈，現在手中的基金接近回本了，我想全部贖回換成激進型基金產品？你覺得怎樣？是否有合適的產品可以推薦？

　　徐幸福：我覺得買基金首先是買適合自己風險收益偏好的基金，如果你可以承受較大的風險，可以多配風格積極、倉位較重的基金，如果是風險承受能力適中的投資者，還是建議進行資產配置，投資3-5只不同風險特征的基金組合為好。在看好后市的情況下，可以多配一些偏股型基金。一般的基金投資者，還是選擇風險度適中、風格穩健、長期業績較好的基金進行配置較為穩妥。

　　游客29185問：現在大盤已經到三千三百點上方了，您對后市還樂觀嗎？您覺得現在是否有調整投資組合規避風險的必要？

　　季雷：市場3300點對所有市場參與者都是一個信心的考驗，個人對后市謹慎樂觀，經濟復蘇與企業盈利好轉會帶來投資機會，投資組合更注重行業配置。

　　游客29042問：上半年滯漲的基金，下半年會漲起來嗎？

　　季雷：看公布季報的基金持倉組合和基金經理的報告觀點，找到滯漲的原因，就能判斷是否會漲。

　　游客29042問：下半年我只買保守類的基金，怕上半年漲的過多，下半年狂跌，你覺得如何？

　　徐幸福：下半年如果只配置風險較低的基金，可能并不適合目前的市場。從當前經濟環境與企業微觀情況來看，股權類資產的吸引力還是大于債券類資產的，我們對下半年市場的行情還是持相對樂觀的態度，尤其是在全球經濟都處于逐步恢復、流動性仍然充裕的環境下。此外，我不建議投資者盲目判斷市場的點位與走勢，因為出錯的概率常常更大。

　　游客29050問：海外市場有明顯的好轉，現在買點QDII如何？

　　徐幸福：我們覺得海外市場的估值相對于國內市場有明顯的吸引力。特別是香港市場，是海外資金投資國內上市公司的主要戰場。在投資人士廣泛看好新興市場的情況下，買投資于新興市場上市公司的QDII產品，可能更有投資價值。

　　游客24098問：債基今年一直滯漲，買點債基如何？債基下半年的收益率能超過10%嗎？

　　季雷：債券型基金是相對風險較小的基金類型，因此其收益水平也不能與股票型基金相比。今年上半年，債券型基金的平均業績增幅為1.49%，相對落后，然而華富收益增強債券基金A、B的凈值增長達7.56%與7.32%，在債券基金中業績突出。

　　指基投資策略

　　游客32977問：現在發了這么多指數基金，是不是對大盤后市上漲能起到推動作用？您怎么看指數基金扎堆發行背后的邏輯？

　　徐幸福：現在大量指數型基金獲批，同時發行的指數基金也獲得了基金投資者的追捧，一方面說明監管層在放開IPO后，通過發行基金來調控市場的資金供給，另一方面說明在當前環境下，無論機構投資者還是個人投資者，對市場的中長期走勢還是比較樂觀的。有新的資金流入市場，一般都會對大盤有助推作用。投資者可以關注其中的投資機會，也可以提前配置些已發行的指數基金，如紅利ETF、中小板ETF等。

　　游客32977問:該如何選擇合適的指數型基金進行投資？您覺得跟蹤哪個指數的基金更值得關注？

　　季雷:滬深300指數較為合適，體現整個市場的收益水平。

　　游客29195問：目前的基金組合中缺少指數基金，現在買哪類指數基金比較好？

　　徐幸福：如果想選擇指數基金，可以選擇發行較多的滬深300指數基金，也可以選擇今年漲幅相對較小的指數基金如紅利ETF等。

　　游客34184問：想了解下華富的投研團隊如何？

　　季雷：華富基金的投資和研究團隊，長期從事投資研究工作，具有豐富的經驗，無論個人還是團隊的潛力都能得到充分的發揮。在對宏觀、行業及上市公司進行深入研究的基礎上，華富基金還建立了動態跟蹤指標體系，通過把握各種指標的細微變化來發掘投資先機。華富投資研究團隊中的成員，您可登陸華富基金網站查看相關介紹。

　　游客32902問：8月份封基會有大規模分紅嗎？現在買封基如何？

　　徐幸福：目前相關政策對封閉式基金半年度分紅并無強制性要求，基金公司是否會進行年中分紅、分紅比例有多大存在很大不確定性。加上封基分紅的前提是要先彌補前期的虧損，由于去年市場大跌封基虧損較多，因此投資者對于年中分紅引起的封基行情不可抱太大期望。對于看好后市的投資者，可以選擇折價率高、歷史業績較好的封基予以配置。

　　(本報記者 徐婧婧 整理)