-偏股基金倉位降幅最明顯　　

　　上周股市持續(xù)重挫在一定程度上打擊了基金的做多信心，主動減倉的基金數(shù)量明顯增多 ———

　　上周股市遭遇重挫，滬綜指重新回到了3000點水平，在這一過程中，偏股基金紛紛減倉，基金經(jīng)理操作分歧加大，但對后市仍然持樂觀態(tài)度，大多認為最近調(diào)整是快速上漲后的修正。

　　-偏股基金倉位紛紛下降

　　上周基礎市場繼續(xù)維持下跌走勢，在股指下挫中，大小非以及繞道入場的信貸資金都會加快離場步伐，前期涌入的熱錢也加速流出，股指在大跌后也一直難以形成有效的反彈。

　　從基金的操作來看，上周股市持續(xù)重挫在一定程度上打擊了基金的做多信心，主動減倉的基金數(shù)量明顯增多。但整體來看，基金平均倉位仍然保持高位，同時也有少部分輕倉基金尤其是次新基金選擇加倉。

　　8月13日德圣基金研究中心的倉位測算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均有下降。股票型基金平均倉位為84.62%，比前周下降約1.96%；偏股混合型基金平均倉位為79.04%，相比前周下降約2.36%，成為各類基金中倉位降幅最明顯的類型。

　　-增減倉操作分歧加大

　　上周國內(nèi)股市出現(xiàn)較大幅度的震蕩調(diào)整，雖然盤中并未出現(xiàn)恐慌性殺跌跡象，但總體市場人氣還是比較渙散，兩市成交量連續(xù)多日縮量。從基金操作來看，連續(xù)下跌的市場環(huán)境并未改變基金持續(xù)樂觀的投資心態(tài)，基金整體上并未出現(xiàn)大規(guī)模的減倉行動。

　　但由于股指震蕩加劇，基金操作間的分歧也在逐步顯現(xiàn)。重倉基金多減倉操作，低倉位基金則以小幅增倉為主，總體看基金整體倉位仍維持高位。

　　從具體基金來看，基金倉位變動分歧較大，單只基金倉位增減不一。測算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，上周96只基金主動增倉幅度超過2%，其中主動增倉5%以上的基金有24只，增倉基金數(shù)量較前周有所增加。

　　另一方面，減持基金數(shù)量變化不大，但減持力度有所加大，其中減持2%以上的基金數(shù)量有112只，數(shù)量小于前周，減倉5%以上的基金數(shù)量有54只，數(shù)量明顯多于前周。

　　-7月基金流出150億資金

　　最新公布的深交所7月成交統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月，基金從深圳市場累計凈流出149.14億元資金。這是從4月以來，基金資金連續(xù)在二季度實現(xiàn)凈流入后首次大規(guī)模流出，凈流出金額已超過了今年以來基金的資金凈流入深圳市場的總和。

　　在深圳市場中，房地產(chǎn)是基金主要抽離資金的板塊，資金凈流出高達212.83億元。資料數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)是基金在5、6月份重點增持的板塊，這兩月總計凈流入128億元。這也就是說，基金在7月內(nèi)迅速抽離此前凈流入的所有資金，大有“落袋為安”之意。

　　同時，房地產(chǎn)板塊也遭到社保基金和QFII等機構(gòu)的一致拋棄，社保凈流出13.83億元，QFII凈流出12.38億元。個人投資者則成為了“積極”的接盤者，數(shù)據(jù)顯示，個人投資者7月凈流入房地產(chǎn)的資金達243.64億元。

　　-投資心態(tài)依舊樂觀

　　關于目前的市場，諾安靈活配置基金經(jīng)理林健標認為，目前市場仍處于調(diào)整階段，但向上的大趨勢并沒有變。一方面，經(jīng)濟復蘇的預期從陸續(xù)披露的宏觀數(shù)據(jù)中得到印證；另一方面，流動性充裕的局面短期內(nèi)不會改變。今年上半年超7萬億的新增貸款規(guī)模是很難持續(xù)的，相信也沒有人會預期它能持續(xù)。

　　至于宏觀調(diào)控政策是否會發(fā)生轉(zhuǎn)變，這要看實體經(jīng)濟的真實情況和政府的態(tài)度。而目前實體經(jīng)濟仍處于復蘇初期，政府近期也多次表態(tài)寬松刺激政策不變，與其“感性”地去猜測不如緊密跟蹤實際情況并及時做出正確地應對。多數(shù)情況下，正確地應對比經(jīng)驗性的預測更重要。市場在經(jīng)過一段時間的調(diào)整之后，新的方向也會逐步明朗的。目前來看對經(jīng)濟發(fā)展前景還是比較樂觀的。

　　華商基金首席經(jīng)濟學家胡志光認為，下半年消費和外貿(mào)對經(jīng)濟增長的拉動作用仍然有限，為了保證今年完成GDP增長8%的任務，投資增長速度仍需維持在一個比較高的水平。華商基金投資部總經(jīng)理莊濤表示，上周的市場調(diào)整主要是由于上半年市場漲幅過大，中期市場仍然看好，但要密切關注來自資金面和政策面的轉(zhuǎn)變。這兩個因素如果同時發(fā)生逆轉(zhuǎn)，投資就需要更加謹慎。(范輝)