私募基金在10月的表現(xiàn)并不令人滿意，雖然整體取得正收益，但依然跑輸大盤。進(jìn)入11月，私募的謹(jǐn)慎風(fēng)格開始轉(zhuǎn)變，態(tài)度明顯趨于樂觀，持倉(cāng)策略也變得更加積極。統(tǒng)計(jì)顯示，有58.33%的私募看漲11月行情，64.58%的私募表示已重倉(cāng)操作，通脹預(yù)期板塊、新能源、生物醫(yī)藥成為私募基金較為青睞的板塊。

　　看空10月導(dǎo)致跑輸大盤

　　滬深300指數(shù)在10月上漲了9.17%，根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，327個(gè)非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品10月的平均增長(zhǎng)率為3.43%，整體來(lái)看依然跑輸大盤5.72%。“私募在這個(gè)月跑輸大盤并不意外，根據(jù)我們9月的調(diào)查結(jié)果，大部分私募看空10月，多數(shù)選擇輕倉(cāng)，導(dǎo)致踏空行情。”私募排排網(wǎng)研究員彭曉武表示。

　　10月也不乏表現(xiàn)優(yōu)異的私募，漲幅居首的深國(guó)投時(shí)策1期增長(zhǎng)19.45%，其次是海洋之星1號(hào)，漲幅為17.59%。“事實(shí)上，有的私募在10月還是加倉(cāng)的。”好買基金研究中心私募研究員肖永潔表示，很多私募在9月下跌時(shí)，逢低建倉(cāng)或者積極調(diào)整倉(cāng)位，短期凈值有所波動(dòng)。但私募布局的各個(gè)板塊通常不是權(quán)重股，所以從短期來(lái)看10月沒有跑贏大盤。

　　整體來(lái)看，私募在市場(chǎng)下跌時(shí)更能凸顯出自身的管理能力。根據(jù)好買基金研究中心的不完全統(tǒng)計(jì)，私募相對(duì)滬深300近一個(gè)月的平均收益率為-3.66%，近六個(gè)月為-10.08%，不敵公募股票型基金的-1.65%和-4.50%。而近三個(gè)月，滬深300指數(shù)有12.16%的跌幅，公、私募基金的平均相對(duì)收益率分別為6.82%和6.40%，表現(xiàn)好于大盤。

　　預(yù)期四季度市場(chǎng)創(chuàng)新高

　　私募排排網(wǎng)研究中心對(duì)48家私募管理人進(jìn)行的問卷調(diào)查顯示，有58.33%的私募看漲11月行情，僅4.17%看跌，認(rèn)為將橫盤整理的占37.5%。在持倉(cāng)策略方面，64.58%私募管理人表示已重倉(cāng)操作，31.25%的私募堅(jiān)持輕倉(cāng)策略，僅4.17%表示會(huì)空倉(cāng)觀望。“11月看漲的私募比較多，很多都是八九成倉(cāng)位，因?yàn)橘I得很快。他們覺得四季度市場(chǎng)創(chuàng)新高的可能性還是很大。”彭曉武表示。

　　“10月份好買實(shí)地走訪了20多家私募管理公司，多數(shù)私募對(duì)今年四季度至明年一季度的A股市場(chǎng)表示樂觀。”肖永潔表示，多數(shù)私募認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)好的背景下，政府的刺激政策會(huì)逐漸淡出，但短期不存在緊縮的可能；美元貶值引起的美元資產(chǎn)重配及人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)會(huì)推動(dòng)新一輪上漲；此外，目前的市場(chǎng)估值仍處于合理水平，隨著企業(yè)盈利狀況的改善，后兩個(gè)季度的估值會(huì)進(jìn)一步降低，因此四季度將是布局來(lái)年行情的“播種期”，短期的市場(chǎng)反復(fù)會(huì)是逢低建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。

　　在行業(yè)板塊上，生物醫(yī)藥、新能源等是較多私募基金經(jīng)理看好的板塊，而對(duì)前期漲幅較大的消費(fèi)類及受海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響較大的出口類行業(yè)，私募基金看法不一。

　　對(duì)于投資者比較關(guān)心的防通脹措施是否會(huì)影響到房貸緊縮問題，私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有12.5%的私募管理人認(rèn)為防通脹會(huì)導(dǎo)致房貸緊縮，47.92%的私募認(rèn)為不會(huì)導(dǎo)致房貸緊縮，39.58%的私募表示不確定。調(diào)查結(jié)果顯示，投資者對(duì)于房地產(chǎn)投資顯得較為謹(jǐn)慎，58.34%的私募處于觀望，僅25%的私募表示會(huì)增加對(duì)房地產(chǎn)股票的投資。

　　“目前的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是需要防范資產(chǎn)價(jià)格的上漲，在明年二季度需要注意。”上海智德投資管理有限公司宏觀分析師戴非認(rèn)為，通脹在明年不會(huì)是大問題，但如果資產(chǎn)價(jià)格上漲太快，有可能導(dǎo)致貨幣政策收緊沖擊資本市場(chǎng)。此外還需要注意，美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年可能出現(xiàn)二次探底的沖擊。