基金分紅大幕悄然拉開。助推近期大盤破位下行。與往年相比，今年的分紅潮來勢洶涌。Wind數據統計顯示，僅2010年1月，就有141只基金分紅，總金額超過300億元，超過去年全年的60%。機構預測，春節前后基金分紅會創出1400多億的天量。

　　分紅潮分得基金“很差錢”

　　“基金巨額分紅進一步加重了基金的資金壓力，處于高倉位的基金‘彈藥’所剩無幾。”銀河證券基金研究中心分析師劉志晶說。據劉志晶分析，除了分紅，基金還面臨著贖回壓力，因為市場趨勢不明朗，很多基民會兌現短線獲利盤和長線解套盤的收益。2009年四季度，股票型基金的凈贖回就高達571.92億。其次，在去年四季度基金倉位創出歷史新高的同時，基金的銀行存款大幅下滑。初步測算，2009年底，股票型、混合型基金的銀行存款規模均不足1000億元，兩者總金額創近十個季度來的新低。此外，由于市場不好，基金的銷售也非常困難。1月份，12只新發股票型方向基金銷售資金還不到400億，這個數字幾乎與1月份股票和混合型基金發放的紅利相當。

　　劉志晶說：“因為大比例的分紅，一些基金正在逐步減倉，但1月份基金的平均倉位較去年四季度僅下降了5%，目前仍處于與去年三季度相當的高倉位。基金正面臨著無錢可投的狀況，因此減倉情況還會持續。”

　　可1月份的基金分紅只是序幕，大戲還在后面。剛剛進入2月份，南方績優成長、匯豐晉信大盤、易方達價值精選、信誠三得益、匯豐晉信動態策略等6只基金就發布了分紅公告。據東方證券測算，按照已分紅基金分配金額占基金凈值的比值(8.7%)去衡量目前未分配基金的分紅金額，春節前后分紅金額將有1400億以上。

　　“基金短期集中的巨額分紅會與市場利空的政策預期形成共振，加重市場向下壓力。隨著越來越多的基金公司加入分紅行列，這種壓力還會逐步加大。而趨勢不明的市場也會加大基金公司減倉的力度，這使得一些本來就表現慘淡的基金重倉持有的藍籌股雪上加霜。”劉志晶分析說。

　　德賽基金研究中心首席研究員江賽春表示，監測信息顯示，1月份基金減倉比較多的股票主要是大盤藍籌，尤其是與宏觀經濟關系比較密切的、周期性特征較強的藍籌股票，如鋼鐵、煤炭、有色都遭到了大規模的減持。另外那些估值比較高的中小盤股票和已經獲利的股票，如一些汽車板塊的股票，也遭到減持。

　　對于銀行和房地產股票，基金公司的分歧比較大，因為這些股票有明顯的估值優勢，安全性比較高，一些基金公司有增有減。

　　4月份分紅量可能再次爆發

　　“直到分紅壓力消化完畢，基金業投資才會進入正常狀態。”劉志晶說。那這種分紅壓力何時才能結束呢？

　　東方證券統計發現，股票型和偏股型基金慣于在三個時段進行分紅。一是每年的4月份，基金年報披露后的第一個月；二是每年的年末到下一年一月份，這時分紅有利于基金營銷；三是在牛市行情的七八 月份。因此今年4月份基金分紅量可能再一次集中爆發。而且基金分紅的確和市場的漲跌有相關性。大規模分紅的當月和之前一個月，市場都傾向于漲幅收窄或出現一定幅度的下跌，雖然并非每次如此，但東方證券認為基金的分紅對市場的影響是向下壓力更大。

　　不過劉志晶表示，農歷春節后，應該會有更多的新基金進入市場。因為證監會頒布基金多渠道審批新制度后，新基金的發行數量會大量上升，基金公司自然會鉚足勁抓發行。這無疑會給基金補充更多的血液，會緩解基金分紅帶來的壓力。但宏觀經濟政策依然是主要因素，如果市場不好，新基金的銷售也不會太好，緩解分紅壓力的作用也不會大。