雖然股票型基金沒有幫忙沖規(guī)模的貨幣基金贖回得那么離譜，但是在第一季度，表現(xiàn)不佳的A股市場(chǎng)仍然使其出現(xiàn)了大量的贖回。

　　在去年6月到12月成立的次新基金中，絕大多數(shù)都在贖回狀態(tài)中。萬得資訊顯示，按贖回率排名，排名靠前的幾只普通股票型次新基金分別為申萬巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)、金元比聯(lián)價(jià)值增長(zhǎng)、大成行業(yè)輪動(dòng)、天弘周期策略、國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)和農(nóng)銀匯理策略價(jià)值。這六只次新基金在第一季度的贖回率都超過了25%。

　　處于貨幣基金規(guī)模造假、股權(quán)紛爭(zhēng)等多種麻煩之中的申萬巴黎，又添了一個(gè)新愁。

　　贖回率最高的次新基金

　　申萬巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)股票型基金成立于2009年6月12日，是一只主題型基金。基金經(jīng)理為魏立。理財(cái)周報(bào)記者翻閱了這只基金從成立到現(xiàn)在各個(gè)季度公布的季報(bào)，發(fā)現(xiàn)其規(guī)模發(fā)生了不同尋常的變化。

　　在2009年6月12日，申萬巴黎基金公司公布的申萬巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)股票型證券投資基金基金合同生效公告中，這只基金的份額為1464221007.90份。其中，基金管理人的基金從業(yè)人員認(rèn)購持有的基金份額總額為99,802.37份(含募集期利息結(jié)轉(zhuǎn)的份額)，占基金總份額比例為0.0068%。在整個(gè)第三季度，該基金的規(guī)模一直處于平穩(wěn)狀態(tài)，甚至在第三季度結(jié)束時(shí)，份額達(dá)到1476248673.40，較成立之初還有所增加。

　　申萬巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)股票基金的平穩(wěn)規(guī)模在去年第四季度開始被打破。去年第四季度報(bào)顯示，至去年年末，該基金的份額較上一季度減少了3.5億左右，總份額為1135827982.46份。今年第一季度該基金繼續(xù)被贖回了3.7億左右，縮水至746092560.50份。由于基數(shù)的減少，贖回率大大提高，以34.31%的贖回率高居去年下半年成立的普通股票型次新基金的贖回“冠軍”。而從成立至今年第一季度，三個(gè)季度份額縮水49%，幾乎被腰斬一半。這在股票型基金中并不多見。

　　另外一只贖回率嚴(yán)重的次新基金大成行業(yè)輪動(dòng)自2009年9月8日成立以來份額也是急速縮水。在去年9月9日，大成基金公布大成行業(yè)輪動(dòng)股票型證券投資基金的基金合同生效公告中，該基金總共募集3,086,196,884.20份基金份額。但在去年年底，經(jīng)過4個(gè)月的運(yùn)營(yíng)，份額便減至1684047926.37份，今年第一季度繼續(xù)縮水為1162347096.36份。今年第一季度份額贖回率為30.97%。但從成立至今年第一季度，7個(gè)月的時(shí)間內(nèi)規(guī)模縮水62.34%，其贖回程度甚至超過申萬巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)。

　　金元比聯(lián)價(jià)值增長(zhǎng)、天弘周期策略、國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)和農(nóng)銀匯理策略價(jià)值等四只今年第一季度贖回率超過25%的股票型次新基金的整體贖回率也不容樂觀。

　　低點(diǎn)建倉卻貽誤戰(zhàn)機(jī)

　　這些股票型次新基金的嚴(yán)重贖回和其業(yè)績(jī)有很大的關(guān)系。不可否認(rèn)，去年下半年開始股市開始震蕩前行，很多成立在震蕩高點(diǎn)的次新基金在建倉期就吃了虧。

　　但一些發(fā)在了震蕩低點(diǎn)卻沒做好業(yè)績(jī)的股票型次新基金就無法得到投資者的原諒。例如，申萬巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)成立于6月12日，滬指當(dāng)時(shí)在2700點(diǎn)附近，后來沖高至3400點(diǎn)。而農(nóng)銀匯理策略價(jià)值成立于9月29日，也在2700點(diǎn)左右，后來滬指也反彈至3300點(diǎn)左右。但兩只基金都沒充分利用好建倉期的機(jī)遇，及時(shí)鎖定收益。看不到希望的基金投資者為了保護(hù)自己的利益，自然選擇贖回，落袋為安。相反，與農(nóng)銀匯理策略價(jià)值成立相差不到三天的大摩華鑫領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)卻成最牛的一只次新基金，一季度逆勢(shì)凈申購達(dá)16億之多。

　　數(shù)據(jù)顯示，在今年第一季度申萬巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)基金的收益率為-3.75%，大成行業(yè)輪動(dòng)收益率為-3.79%。這兩只次新基金不僅在同類型基金中表現(xiàn)平平，和自家基金公司的同門兄弟相比，也排名靠后。

　　多事之秋

　　申萬巴黎消費(fèi)增長(zhǎng)僅僅是次新基金中第一季度贖回率最高的一只。但在申萬巴黎基金公司還有很多遭到類似大比例贖回的基金。

　　作為基金公司年底沖規(guī)模的慣用手段，去年年底仍有很多基金公司利用貨幣基金提升公司的資產(chǎn)管理規(guī)模。但到第一季度，和往年一樣又遭巨額贖回。只是申萬巴黎旗下的申萬巴黎收益寶表現(xiàn)的過于突出。

　　據(jù)深圳證券信息公司數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，今年一季度43只貨幣基金期初份額合計(jì)2595.27億份，期末份額合計(jì)1163.99億份，凈贖回1431.28億份，凈贖回比例達(dá)55.15%。38只基金規(guī)模出現(xiàn)不同程度下降，份額規(guī)模正增長(zhǎng)的品種屈指可數(shù)。其中，申萬巴黎收益寶期間份額縮水幅度高達(dá)97%，是凈贖回比例最高的貨幣基金。

　　從這只貨幣基金去年第三季度報(bào)開始看起，基金的份額發(fā)生了十分滑稽的變化。去年第三季度份額是1.1億，去年第四季度是10.28億，到了今年第一季度又一下子變成2.62億。這種明顯的規(guī)模沖刺行為引起了業(yè)內(nèi)不滿。而申萬巴黎也為此付出了代價(jià)，受到業(yè)內(nèi)和媒體質(zhì)疑。

　　除業(yè)績(jī)和規(guī)模外，讓申萬巴黎更為煩惱的是中外股東糾紛一直懸而不決。這一矛盾又反過來導(dǎo)致其公司業(yè)績(jī)和規(guī)模無法前行。如此惡性循環(huán)，申萬巴黎恐難走出多事之秋。(王小靜)