昨日，美聯儲主席本·伯南克發表言論，“將幫助確保美元幣值堅挺，使之成為全球金融穩定的一支力量”。此語一出，在市場上，美元立馬短時上揚；在輿論場上，影響更大，一時間引來解讀無數。

　　影響大，主要是兩個原因，一是奧巴馬總統正在訪問亞洲，而亞洲有兩個世界最大的美國國債持有者——中國和日本，二者都希望美元不要這樣疲軟下去；二是近期美元指數曾逼近15個月新低，并帶動金價等大漲，著實有點難看。

　　在美國，按慣例是美聯儲管利率，財政部管匯率。而這一次是美聯儲放話，更加吸引眼球。因此，在大家紛紛祝愿“強勢美元”夢想成真時，也免不了有些猜測。首先是路徑與措施的猜測。美聯儲手中的工具主要是三個，一是喊話，這點伯南克已經做了。二是提高利率。一周前，美聯儲已經作出了維持低利率不變的決定，外界認為，在此決定之后的6個月內，美聯儲不會提高利率。難道美聯儲為了單一的匯率目標有意逆勢而為？果真如此，必然有利于遏制“套息美元”全球亂竄，從而有助于達到提升美元“含金量”的目的。三是公開市場操作。主要是發國債回籠貨幣，但這需要美國財政部乃至國會的配合，且美國的巨額國債存量給美聯儲留下的騰挪空間不大。

　　其次是困難的猜測。權衡以上三者，伯南克也許會選擇第二條實質性的工具，但正如他在發表“強勢美元”言論時所說，他有雙重使命，一是促進就業最大化，二是維持物價穩定。這本身就存在矛盾，要使就業最大化，就應走低利率和美元貶值之路，這樣有利市場資金充裕，有利于出口，從而有利于擴大就業。但為了維持物價穩定，又應收緊貨幣。顯然，美國目前最大的問題是就業問題，通脹問題還不那么急迫。也就是說，伯南克很難選擇提高利率這條路。

　　其實，對美元而言，現在更大的困難是國內使命與國際使命存在嚴重的沖突。目前狀態下，美國維持低利率乃至疲軟美元的政策，是其走出危機的理性選擇。然而，這種理性選擇卻不可避免引發國際社會的責難。

　　金融危機發生以來，美聯儲連續降低利率，導致美元的廉價趨勢。這使得美元資產大規模在美國境外追求套息和投機，嚴重地沖擊了全球的資產價格，今年以來，全球市場以美元計價的大宗商品紛紛漲價，很多地方包括亞洲在內的很多資產價格泡沫在一定程度上拜廉價美元所賜。甚至，在中國股市和樓市，也隱約可見美元資產的龐大身影。天量美元在全球的放浪形骸，直接影響世界經濟復蘇進程，形成了新的現實而不可逾越的風險。

　　伯南克此番表態，力挺強勢美元，當然值得歡迎！然而，同時也令人擔憂，他手中的工具是何等有限。伯南克真能使美元強勢嗎？但愿他言出行成并獲得成功。誠如此，絕對是世界經濟之幸。(徐沖)