在延續(xù)了4個月的快速增長勢頭之后，中國平安保費增速有所回落。6月11日，中國平安公布了今年1至5月份保費收入公告，其中平安人壽5月份保費同比增速為21.5%，相比4月份41.1%的增速大幅回落。分析人士指出，保費增速回落緣于平安經(jīng)營策略正在由銀保向個險渠道回歸。

　　不過，也有分析人士認為保費大幅回落可能與中國平安收購深發(fā)展資金已較充足有關(guān)。中投證券保險行業(yè)分析師許守德認為，今年以來平安用較高結(jié)算利率做大保費，在低息環(huán)境下是違背壽險經(jīng)營規(guī)律的。雖然中國平安收購深發(fā)展尚無確切消息，但目前看來公司今年以來采取激進手法大量吸收保費，除積累客戶資源外，很可能跟收購深發(fā)展有關(guān)。目前，深發(fā)展全部市值約621.09億元，中國平安資金充足，預計其未來做業(yè)務的動力會減弱，保費增速會繼續(xù)下降。

　　安信證券非銀行金融行業(yè)高級分析師楊建海認為，平安收購深發(fā)展的資金將來源于集團自有資金以及壽險準備金。按照今年一季報，中國平安母公司報表中有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、定期存款、可供出售金融資產(chǎn)等總共244億元。另外，中國平安也有可能使用壽險準備金。截至2008年末，中國平安壽險利差損保單準備金余額為1144億元(投資富通使用了238億元)。即便收購完成，中國平安的償付能力仍會維持在監(jiān)管部門規(guī)定之上。

　　今年以來，中國平安保費增速始終位于業(yè)內(nèi)前列，主要源于銀保業(yè)務的大幅增長，而其個人萬能險結(jié)算利率始終保持同業(yè)領(lǐng)先水平，被市場普遍認為在“賠本賺吆喝”。6月1日，中國平安公布了5月份個人萬能險結(jié)算利率，其中個險渠道維持4.75%不變，銀保渠道則由上月4.25%下調(diào)至4%，逐步向中國人壽3.85%、中國太保3.85%的行業(yè)水平靠攏。6月11日，中國平安又發(fā)布公告，今年1至5月份平安人壽原保險保費收入為615.96億元，平安財險保費收入為148.17億元，平安健康險為0.43億元，平安養(yǎng)老險為5.25億元。如果從5月份來看，平安壽險保費收入同比增長21.5%，相比4月份同比增速41.1%大幅回落。

　　對此，聯(lián)合證券保險業(yè)分析師張黎指出，一是因為2008年5月壽險保費收入基數(shù)高，導致壽險5月份保費增速明顯回落；二是平安5月份下調(diào)了銀保渠道萬能險結(jié)算利率，個險和銀保渠道間利率差加大，由此可見平安的業(yè)務發(fā)展策略正逐漸由銀保向個險渠道回歸。(記者 杜雅文)