“史上最高發(fā)行價”以及73.27倍的高市盈率為海普瑞(002399，收盤價138.7元)引來市場熱捧，同時也為其帶來高達48.52億元的超募資金，超募倍數(shù)達到5.6倍，創(chuàng)下A股發(fā)行超募倍數(shù)的新高。

　　不過如何使用這筆超募資金，也隨之成為市場關(guān)注的焦點。海普瑞昨日(5月19日)公告了第一批超募資金使用計劃，準備動用4.8億元，其中的8000萬元用于提前歸還銀行貸款，4億元用以補充永久性流動資金。公司在公告中稱，8000萬元的銀行貸款將于6月22日到期，而新增流動資金將用以加大原材料肝素粗品的采購。

　　如此看來，海普瑞目前采取的仍是大多數(shù)超募上市公司所走的“補血+還貸”老路。公司董事長李鋰曾在日前舉行的媒體見面會上表示，IPO所得將全部用于主業(yè)。盡管與創(chuàng)業(yè)板公司相比，在中小板上市的海普瑞不急于在6個月內(nèi)為這些超募資金確定去處，但是讓一家原本凈資產(chǎn)僅為13億元的公司在5年內(nèi)“消化”完剩余的43.72億元巨款，還是有些難度。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士開始為海普瑞支招。國聯(lián)證券醫(yī)藥分析師周靜就表示，藥企手中的閑置資金一般最好用于新項目的收購。“不過目前很難找到好項目。由于研發(fā)的投入和產(chǎn)業(yè)往往不成正比，企業(yè)一般出手謹慎。在藥企中，貨幣資金占凈資產(chǎn)比例超一半的現(xiàn)象并不少見。”還有市場人士指出，海普瑞受制于上游原材料成本波動以及貨源限制，不如加大與上游產(chǎn)業(yè)，比如肉聯(lián)廠合作；同時，公司的產(chǎn)品較單一，也有必要通過擴大經(jīng)營范圍來規(guī)避市場風(fēng)險。(記者 朱蔚淇）