近一段時間以來，海外市場動蕩明顯。尤其是進入2010年以來，各國開始擔憂因經濟刺激計劃帶來的全球性赤字問題。從迪拜到希臘，從希臘到歐元區(qū)，從英國到美國，歐美核心發(fā)達經濟體國家的巨額政府赤字，就像慢性發(fā)展的惡性“腫瘤”，侵蝕著尚未全面復蘇的全球經濟。與此同時，前階段一直在走好的美國失業(yè)率指標也開始變得讓人失望，另外有一批大型企業(yè)公布的業(yè)績低于預期。所有這些因素疊加起來，導致了日前海外市場出現(xiàn)大幅度下跌。

　　在世界經濟一體化大背景下，海外市場的動蕩對A股市場必然會帶來一定沖擊。海外股市的下跌會不會成為拖累滬深股市的一個大利空呢？對這個問題，申銀萬國研究所市場研究總監(jiān)桂浩明認為，需要全方位地來看待。

　　“就目前的市場格局而言，如今A股市場要完全擺脫海外市場的影響那是不可能的。”海外股市的下跌不僅僅對A股投資者構成心理上的打擊，同時導致海外股市下跌的一些因素也會對A股市場產生影響。譬如說如果美國經濟表現(xiàn)很差，失業(yè)人數增加，企業(yè)業(yè)績下滑，那么肯定會導致美國居民購買力下降，這就不能不危及到中國對美國的出口。還有美元匯率的波動對中國經濟的影響更是全方位的。所以面對海外市場的動蕩，需要高度關注，并且保持警覺。

　　其次，換個角度來說，畢竟世界經濟又是不平衡的，各國間的差異很大。現(xiàn)在中國經濟已經恢復了高增長態(tài)勢，而美國經濟只是剛剛走出低谷。就金融秩序來說，中國顯然是相當穩(wěn)定的，美國的金融機構在政府大規(guī)模注資后情況也有所好轉。但是歐盟就不一樣了，繼冰島、希臘出現(xiàn)財務危機后，最近西班牙、葡萄牙也暴露出金融業(yè)有不穩(wěn)定跡象。甚至在亞太地區(qū)一直被認為最具有高增長潛力的印度，最近財政金融方面也出現(xiàn)了一些問題。

　　“顯然，不能說這些現(xiàn)象對中國沒有任何影響，但是就其力度來說畢竟還是很有限的。就說美國吧，最近失業(yè)率指標不佳，這其實也是半年多前人們就預期到的事，只是后來美國失業(yè)率意外好轉才導致人們改變了預期，而這一改變后的預期現(xiàn)在看是落空了。”桂浩明表示，現(xiàn)在世界各國都在議論經濟刺激計劃的退出問題，而現(xiàn)在一些國家在財政及金融方面所發(fā)生的問題只能促使其對此持更謹慎態(tài)度。不久前澳大利亞、英國等宣布維持利率不變，客觀上也表明了這樣的傾向。

　　至于中國經濟，因為本身擁有更多的的良好特征，因此桂浩明認為不會太受沖擊。 “就A股市場而言，面對海外股市突如其來的下跌，不調整似乎是不可能的。但是從大的方面來說，A股主要還是依據我國宏觀與經濟環(huán)境的實際情況來運行的，不至于盲目地跟著殺跌。 ”

　　桂浩明特別指出，今年以來雖然央行采取了一些緊縮政策，但在操作上還是有張有弛，最近在公開市場操作上就在大量投放貨幣。所以A股市場在1月份大幅下跌之后企穩(wěn)反彈應該是大趨勢，盡管這個時候遇到了海外市場震蕩的干擾，但充其量也就是拖延了反彈節(jié)奏，當不至于改變運行方向。 (楚怡俊)