上周大盤持續(xù)震蕩回落，黑色星期五的到來拉長了10月陰線的實(shí)體，滬市周K線上雖然有60個點(diǎn)的下影線，但恐慌氛圍依舊難以擺脫，萎縮的成交量顯示場內(nèi)人氣低迷，1664的低點(diǎn)沒有展示出重要支撐的風(fēng)范，反而在空頭的打壓下岌岌可危。在這樣一個背景下多頭力量能否在11月扭轉(zhuǎn)頹勢，成為投資者關(guān)心的重點(diǎn)。

　　隨著上市公司報表的不斷出臺，經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)冷的寒氣撲面而來，多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)對三季度、四季度甚至明年上半年的企業(yè)盈利表達(dá)出非常明確的回落觀點(diǎn)，這對證券市場形成了巨大的上行壓力。目前的經(jīng)濟(jì)形勢使得保經(jīng)濟(jì)增長面臨極大的壓力，從管理層已經(jīng)出臺的舉措上來看，很有可能正在推進(jìn)四個步驟逐步救市：第一，是使用貨幣手段增加市場貨幣供應(yīng)，這已經(jīng)從多次降低存款準(zhǔn)備金與降低利率上有所體現(xiàn)，預(yù)計這一政策未來還將延續(xù)；第二，是使用產(chǎn)業(yè)政策扶植市場，針對房地產(chǎn)與出口產(chǎn)業(yè)的拯救措施已經(jīng)陸續(xù)出臺，同時大力發(fā)展鐵路建設(shè)彌補(bǔ)房地產(chǎn)與出口產(chǎn)業(yè)回落造成的GDP缺口已經(jīng)被提上日程；第三，是使用財政手段刺激投資市場活躍，早有傳言稱國家正在準(zhǔn)備推出新一輪減稅計劃，我們知道減稅可以增加企業(yè)盈利能力，刺激就業(yè)與社會消費(fèi)，因此是拯救經(jīng)濟(jì)的有力手段，歐洲與美國等發(fā)達(dá)國家已經(jīng)多次使用這種手段面對經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但是由于財政部門在減稅呼聲中重點(diǎn)對外闡述了財政的赤字壓力，因此減稅的最終實(shí)施還面臨一定不確定性；如果以上問題得到解決，第四，則是針對股市的救市行為就會水到渠成，屆時大藍(lán)籌品種的回購與國企的整體上市，以及傳聞中的平準(zhǔn)基金等手段將直接扭轉(zhuǎn)投資者信心，股市的走強(qiáng)是投資與消費(fèi)信心回暖的重要因素，由此國民經(jīng)濟(jì)有望重新步入持續(xù)增長的良性軌道。

　　從證券市場來看，上周末美國歐洲等市場紛紛走強(qiáng)，同時下周美國大選有可能促成市場信心的進(jìn)一步恢復(fù)，不排除成為構(gòu)成國際市場反彈的重要因素。因此在受到國際市場影響的前提下，10月31日中國證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司業(yè)務(wù)范圍審批暫行規(guī)定》也對整個證券行業(yè)構(gòu)成積極因素，我們判斷短期市場在超跌后存在震蕩走強(qiáng)的機(jī)會，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎把握。(恒泰證券 孫旭東）