存款準(zhǔn)備金率下調(diào)將于今日?qǐng)?zhí)行，雖然中農(nóng)工建交以及郵儲(chǔ)六家大型銀行不在下調(diào)范圍之內(nèi)，但是本次調(diào)整還是會(huì)為正處在漲勢(shì)中的市場(chǎng)輸入新的血液，令資金面繼續(xù)保持寬松。

　　按照央行在9月15日發(fā)布的通知，此次下調(diào)了除中農(nóng)工建交和郵政儲(chǔ)蓄銀行之外的其他存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)測(cè)算，此次下調(diào)可能會(huì)釋放資金約1500億元，這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)好消息。昨日，上證國(guó)債指數(shù)就以116.19點(diǎn)創(chuàng)出歷史新高紀(jì)錄，單日漲幅0.16%，企債指數(shù)雖然未能改寫(xiě)新高，但是也有0.27%的漲幅。

　　事實(shí)上，目前市場(chǎng)資金面就很寬松，這從連續(xù)兩周1年期央票發(fā)行規(guī)模達(dá)千億元便可看得出。受較高收益率的吸引，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)央票的需求仍然非常旺盛。

　　資金價(jià)格也顯示，市場(chǎng)流動(dòng)性依然寬松。昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率下跌了8.77個(gè)基點(diǎn)至3.2145%，其中僅14天及1年期品種利率有微小上揚(yáng)，其余品種均有小幅下跌。

　　雖然上周末和本周初資金價(jià)格漲幅顯著，但市場(chǎng)人生認(rèn)為，這并非流動(dòng)性趨緊所致，而是由于部分投資者在進(jìn)行套利交易、需要從市場(chǎng)融資配合現(xiàn)券的操作的投資活動(dòng)。

　　但是也有觀點(diǎn)認(rèn)為，“存款準(zhǔn)備金率下調(diào)其實(shí)沒(méi)有釋放多少資金，往多了算也不會(huì)超過(guò)1500億元。”一位城商行交易員認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)帶來(lái)的正面效應(yīng)有限。

　　在經(jīng)歷了上周的強(qiáng)勁上漲之后，債券市場(chǎng)事實(shí)上已經(jīng)在本周顯現(xiàn)調(diào)整苗頭。昨日農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行了一只3年期的固定利率金融債，其票面利率4.02%略高于市場(chǎng)預(yù)期，也比上周三發(fā)行的同類債券高出了12個(gè)基點(diǎn)。

　　“市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有之前那么瘋了，慢慢變得更加理性。”交易員指出，本期金融債發(fā)行利率的走高也說(shuō)明前期的過(guò)度漲幅正在被“校正”，但這并不代表市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的回落，“大家對(duì)于未來(lái)債券牛市的預(yù)期已經(jīng)比較一致，沒(méi)有什么分歧了，”在這種情況下，存款準(zhǔn)備金的釋放對(duì)總體走勢(shì)更是利好消息，如果沒(méi)有突發(fā)性事件或政策調(diào)整，債券市場(chǎng)可能維持溫?zé)帷?記者 秦媛娜)