10月26日，第十一屆全國人大常委會第五次會議在北京人民大會堂舉行第二次全體會議，中國人民銀行行長周小川作關于加強金融宏觀調控情況的報告。 中新社發 盛佳鵬 攝

　　中新社北京十月二十六日電 (記者 孫宇挺)中國央行行長周小川二十六日表示，宏觀調控面臨更加復雜的局面。

　　周小川是在今天向十一屆全國人大常委會第五次會議作國務院關于加強金融宏觀調控情況的報告時作上述表示的。報告分四部分：關于上半年貨幣政策實施情況、關于二00八年下半年以來金融宏觀調控靈活微調的情況、關于當前金融宏觀調控面臨的主要問題、關于下一步金融宏觀調控工作。

　　談及當前金融宏觀調控面臨的主要問題時，周小川指出，最近，國際金融市場動蕩加劇，全球經濟增長明顯放緩，國際經濟環境中不確定不穩定因素明顯增多，國內經濟運行中也存在一些突出矛盾和問題。這增加了判斷未來經濟和物價走勢、把握經濟增長與通貨膨脹之間關系的難度，宏觀調控面臨更加復雜的局面。

　　周小川指出，全球經濟明顯減速，可能會影響中國出口。他說，受金融危機影響，美國乃至全球的實體經濟都有可能受到較大的負面沖擊，并可能拉長調整周期。美國八月份失業率升至二00三年九月以來最高的百分之六點一，顯示美國經濟正快速趨向疲軟。歐洲經濟出現下滑，歐元區第二季度投資、消費及出口同時下降，導致當季經濟收縮百分之零點二，為歐元誕生以來首次負增長。日本經濟可能進入新一輪衰退，第二季度GDP環比下降百分之零點七，折年率下降百分之三。

　　周小川說，在此背景下，亞洲地區出口增速下降，經濟逐步走緩，資本大量外流。目前中國經濟對外依存度較高，全球經濟放緩以及由此帶來的外需減弱必然會給中國經濟發展帶來負面影響。

　　另一方面，周小川指出，當前，穩定物價工作面臨著復雜的局面。他說，經濟中既存在可能引起物價上漲的成本推動因素，也有物價出現持續回落的可能。因此在政策把握上需要特別謹慎。

　　周小川說，當前通脹壓力主要來源于成本推動因素。從國際看，受到次貸危機的影響，越來越多的經濟體將政策重點從抑通脹轉向保增長。在相對寬松的貨幣條件下，一旦市場信心有所恢復，國際商品價格就可能重拾漲勢。而且隨著中國、印度、巴西等發展中大國的工業化進程加快，資源和要素價格出現趨勢性上漲的可能仍然存在。從國內看，也存在較強的工資和成本上漲預期。九月份PPI漲幅仍達百分之九點一，農業生產資料價格同比上漲高達百分之二十二點九，有進一步向消費物價傳導的壓力。

　　“但如果全球經濟放緩，國際大宗商品價格顯著回落，推動CPI和PPI上漲的外部力量也會趨弱。”周小川表示，近期，紐約原油期價跌至八十美元左右。國際煤價最近一個月內下跌近百分之二十五。這意味著，中國通脹形勢會有很大的不確定性。今年四月以來，中國CPI逐步回落。九月份食品價格出現了歷史上少有的環比下降現象，這在一定程度上也顯示出當前物價有下行動力。

　　周小川指出，總體來看，未來通貨膨脹形勢有可能出現交替和反復。