據中國人民銀行宣布，從2008年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個百分點，此為1997年10月23日降息1.80個百分點以來最大降息幅度，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。 中新社發 劉君鳳 攝

　　11月我國CPI增幅降至2.4%，而央行于11月26日調整存貸款利率后，存款基準利率為2.52%，由此，自2006年12月開始的負利率時代就此終結。業內人士指出，在居民存款重新步入正利率時代后，央行的降息空間也隨之進一步加大，央行適度寬松的貨幣政策執行起來將更具靈活性。

　　資料顯示，2006年12月份的CPI漲幅達到2.8%，而當年的一年期存款基準利率在扣除利息稅后為2.02%，自此，居民存款進入了負利率時代。盡管央行于2007年加息5次，但由于CPI持續走高，市場因此一直處于負利率時代。

　　央行副行長易綱此前曾指出，在比較長的時間持續存在負利率狀況，對經濟發展來說是不好的，央行在努力避免這種情形。但他同時表示，改善負利率問題需要一個過程。

　　不過，中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇對于進入正利率時代并未顯示出過分的樂觀。他指出，由于CPI的快速下滑，明年增速甚至有可能為負，因此現在的正利率是一個非均衡狀態的正利率。他說，如果在經濟發展非常均衡的時期，通脹率比較低，處于正利率時代，肯定是好事。現在雖然已經是正利率，但還不能急著叫好。

　　由于CPI進一步走低，需求的下降，業內人士均認為，明年一季度的情況不容樂觀，通縮的情況已經有所顯現。因此，在正利率的情況下，央行實施適度寬松貨幣政策的空間無疑被放大了。

　　興業銀行資金營運中心研究處宏觀經濟分析師魯政委指出，為應對物價大幅下滑的形勢，政策亟需繼續放松。他預計，央行最快本周就可能再降息27-54個基點，下調準備金率50-100個基點。預計明年末，存款基準利率可能下調至1.17%-1.44%，主要金融機構法定存款準備金率可能下調至10%-12%。

　　解學成更指出，如果經濟持續下滑，CPI持續負增長，不排除未來存款基準利率可能降至接近零的水平。但他同時表示，如果通縮時間短暫，零利率的可能性則比較小。他認為，現在下調存款準備金率的空間比較大。

　　全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈則認為，沒必要實行極端的零利率政策。她說，由于中國并未發生金融危機和經濟危機，因此利率下調的空間并不大。(記者 苗燕）