昨日，由中國證券業(yè)協(xié)會、中國人民大學(xué)法學(xué)院、中國法學(xué)會民法學(xué)研究會共同主辦，國泰君安證券股份有限公司協(xié)辦，中國人民大學(xué)商法研究所承辦的“2008年《物權(quán)法》與證券市場投資者權(quán)益保護(hù)高層論壇”在京召開。全國人大常委會副委員長成思危在論壇上表示，中國的股市還是牛市，只是從“快牛”變成了“慢牛”。

　　成思危指出，把中國證券市場的發(fā)展和世界上成熟證券市場的發(fā)展做比較可以看出，中國證券市場新興加轉(zhuǎn)軌確實(shí)有自己的特色，因為去年中國股市的增長速度是國外市場的8到10倍，所以去年中國股市的一段暴漲有其內(nèi)在原因。但是，這種暴漲是不可持續(xù)的。因此，雖然中國股市的牛市趨勢不變，但中國股市已經(jīng)從“快牛”變成了“慢牛”。

　　“《物權(quán)法》為我國的證券市場創(chuàng)造一個良好的法律環(huán)境，有助于投資者投資行為的長期化。”成思危表示，目前股市有一個問題就是短期行為盛行。去年股市的年換手率在1000%以上，而國際上的換手率一般都是100%到200%，這就說明短期行為在股市中非常顯著。

　　他認(rèn)為，短期行為對股市的健康發(fā)展是不利的，股市應(yīng)該是在投機(jī)和投資者之間保持動態(tài)平衡，短期投資和長期投資保持動態(tài)的平衡，這樣的股市才是比較健康和持續(xù)的。《物權(quán)法》的頒布也有利于投資者投資行為的長期化，這些都將有利于促進(jìn)我國證券市場穩(wěn)步健康發(fā)展，并且日漸趨向成熟。

　　他說，一個成熟的股票市場，應(yīng)該是適度投機(jī)的場所，在投資行為和投機(jī)行為之間保持著動態(tài)的平衡，要建設(shè)一個健康的證券市場，規(guī)范和發(fā)展是應(yīng)當(dāng)并重的。市場的發(fā)展變化對加強(qiáng)資本市場的法治建設(shè)會提出更高的要求。一方面市場的創(chuàng)新發(fā)展迫切需要法律制度的規(guī)范和支持，另一方面，投資者又要呼喚監(jiān)管部門加大對市場的監(jiān)管力度，規(guī)范市場行為。

　　他表示，資本市場投資權(quán)益的保護(hù)很重要，更重要的是加強(qiáng)資本市場本身的制度建設(shè)，但是，交易先于制度，不可能在交易之前把制度建立得十分完善。因此，資本市場出現(xiàn)的很多問題都不是在預(yù)先制定制度的時候能夠想象得到的。重要的是，隨著證券市場的發(fā)展，發(fā)現(xiàn)了問題就要不斷改進(jìn)，不斷完善制度，這樣才能使我們的制度日趨完善。但是制度的基本點(diǎn)還是在于保護(hù)投資者合法權(quán)益，在這個過程中，特別要注意的就是要保護(hù)弱勢群體。《物權(quán)法》的頒布實(shí)施進(jìn)一步加強(qiáng)了證券市場投資者保護(hù)的法律體系。

　　成思危還指出，目前對于發(fā)布虛假信息、進(jìn)行內(nèi)幕交易、惡意操縱市場行為的懲罰力度還不夠，需要對這些行為嚴(yán)懲不貸，同時，也不能單靠證監(jiān)會，還需要高法、高檢、工商、國資委等部門聯(lián)手才能懲罰違反證券法、違反法律、損害廣大投資者利益的行為。(侯捷寧)