在遠(yuǎn)離了中國(guó)內(nèi)地金融股近一個(gè)季度后，QFII中國(guó)A股基金在4月重新“擁抱”內(nèi)地金融股。

　　由上海證券報(bào)和理柏中國(guó)共同推出的QFII中國(guó)A股基金月度報(bào)告顯示，QFII中國(guó)A股基金在4月份大比例回補(bǔ)了金融股，同時(shí)，上述基金依舊保持了相對(duì)內(nèi)地A股基金明顯要高的股票倉(cāng)位。

　　上述策略讓他們?cè)谕话l(fā)的政策利好后大為受益。

　　QFII股票倉(cāng)位開(kāi)始回升

　　根據(jù)最新發(fā)布的QFII中國(guó)A股基金月報(bào)，QFII基金繼今年1、2、3月份持續(xù)減倉(cāng)后，4月末首次出現(xiàn)整體增倉(cāng)征兆。9只納入統(tǒng)計(jì)的QFII中國(guó)A股基金中，僅有兩家有小幅減倉(cāng)動(dòng)作。減倉(cāng)幅度超過(guò)1%的QFII基金只有1只——保誠(chéng)中國(guó)龍。

　　4月份增倉(cāng)較為積極的QFII基金主要在歐美體系的基金管理公司。包括摩根大通中國(guó)先驅(qū)、馬丁可利中國(guó)A股等。另外，倉(cāng)位靈活的申萬(wàn)藍(lán)澤系列基金也在4月份大幅度增倉(cāng)。

　　截至4月末，9家QFII中國(guó)A股基金中，倉(cāng)位最高的是摩根大通中國(guó)先驅(qū)A股基金、股票倉(cāng)位達(dá)到97.5%；日興黃河基金和日興黃河2號(hào)基金、馬丁可利中國(guó)A股基金的股票倉(cāng)位在92%—93%間，均在行業(yè)內(nèi)前列。

　　保持較低倉(cāng)位的QFII基金主要是申銀萬(wàn)國(guó)藍(lán)澤系列基金和保誠(chéng)中國(guó)龍。

　　大舉提升金融股倉(cāng)位

　　QFII中國(guó)A股基金在4月份大舉提升了金融股倉(cāng)位，表現(xiàn)出了相當(dāng)?shù)那罢靶浴?/p>

　　3月份的市場(chǎng)大跌中，搶先抄底銀行股的QFII中國(guó)A股基金4月份繼續(xù)加倉(cāng)銀行。其中，日興黃河基金罕見(jiàn)的在當(dāng)月增持了中國(guó)平安、建設(shè)銀行、深發(fā)展、中信證券等金融股，截至4月末，日興黃河的前5大重倉(cāng)股均為金融股。

　　另外，ING中國(guó)A股基金當(dāng)月新增了浦發(fā)銀行、招商地產(chǎn)等個(gè)股。馬丁可利中國(guó)基金逢低補(bǔ)倉(cāng)了中國(guó)平安。上述幾個(gè)基金均在3月份對(duì)金融股實(shí)施了積極的抄底操作。

　　當(dāng)月QFII基金增倉(cāng)較為明顯的股票還有不少，申萬(wàn)藍(lán)澤系列基金則重點(diǎn)建倉(cāng)了鄂爾多斯、ST鹽湖，日興黃河增倉(cāng)天威保變、中海發(fā)展，APS中國(guó)基金買(mǎi)入了華天酒店、中青旅等。

　　偏好強(qiáng)大定價(jià)能力企業(yè)

　　目前看，進(jìn)入4月份后，QFII中國(guó)A股基金對(duì)于市場(chǎng)的判斷依然比較平穩(wěn)。強(qiáng)調(diào)對(duì)個(gè)股的挖掘，成為很多QFII中國(guó)A股基金的主流看法。

　　摩根大通中國(guó)先驅(qū)基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)自4月后進(jìn)入脆弱和波動(dòng)的市場(chǎng)恢復(fù)期。環(huán)球金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已不再是投資者的最大擔(dān)憂，通脹則成為環(huán)球普遍的新問(wèn)題。中國(guó)的農(nóng)業(yè)價(jià)格指數(shù)自2月高峰以來(lái)繼續(xù)下調(diào)，顯示隨后的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)壓力減輕。但是，能源和原材料價(jià)格高企，仍令生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)維持高位。由于預(yù)料工業(yè)企業(yè)將面臨成本持續(xù)通脹的困境，并需要一段時(shí)間才可通過(guò)行業(yè)整合將成本上升轉(zhuǎn)移。該基金繼續(xù)偏好行業(yè)領(lǐng)軍整合企業(yè)，以及在各自市場(chǎng)中擁有強(qiáng)大定價(jià)能力的主要企業(yè)。

　　APS中國(guó)基金則表示，更加緊密地分析投資組合、加快對(duì)觀察股票的研究，并調(diào)整投資組合基本面惡化的股票，是該基金未來(lái)將重點(diǎn)工作。整體而言，他們認(rèn)為市場(chǎng)有很多的負(fù)面因素或不確定因素已在股市有所反映，A股市場(chǎng)估值現(xiàn)已較為合理。(記者 周宏)