股市走強吸引資金流出金市

　　金融海嘯以來，各國采取各項救市措施，股市依然一蹶不振。直到去年底，中國政府采取一系列的救市計劃，中國股市出現了回暖跡象。各國股市也陸續上漲。各國宏觀經濟數據部分也出現好轉，但是立刻判斷經濟已經見底，也是為時尚早。近期股市走強除了受到中國股市反彈的影響外，還與各國采取量化寬松的財政政策有關。市場信貸環境寬松，部分資金涌進股市，造成股市短期走強的形勢。不管是否得到實體經濟的支持，投資者還是會喜出望外，愿意把資金投入股市。那么部分已經在黃金市場上投資獲利的資金就會套現進入股市。這就是近期我們觀察到黃金價格與股市具有比較強的負相關關系的原因。因此一旦股市后市下跌，那么黃金的吸引力將會增加，需求繼續上升。

　　美元地位動搖使基金增倉黃金

　　美國CFTC報告顯示，黃金的基金凈多持倉量在上周增加1532手。ETF基金SPDR的黃金持有量增持至1124.99噸，顯示出近期黃金投資需求非常強勁。SPDR黃金持有量對黃金后市走勢具有比較重要的作用，因此我們要密切關注該指標的變化，以判斷黃金走勢。

　　近期美國采取量化寬松的政策，一連推出印鈔購債以及處理有毒資產計劃兩項重要措施，已經降低美元吸引力，并且埋下了通脹憂慮，為黃金價格長期走好奠定了基礎。如果實體經濟沒有得到好轉，美國是不會放棄寬松的財政政策，那么美元將繼續貶值，黃金價格得到支撐。然而市場另一焦點：美元國際儲備貨幣地位的動搖將使美元擴大波動范圍，因此近期黃金價格也會處于振蕩整理的格局，其長期走勢依然處于上升的強勢中。(長城偉業期貨 霍淑珍)