從歷史行情看，5月行情往往會發生較大的變化。針對5月份經常出現的變盤情況，有分析認為，每年4月份，都是上市公司業績集中披露的時候，而此前，市場都是在對宏觀經濟、上市公司業績預期進行一系列的炒作。當業績披露完成之后，這種大規模的炒作也將告一段落。

　　今天迎來5月的首個交易日。盡管上證指數月K線呈現“四連陽”，但大盤整個四月僅上漲4.4%。而經過最近一周多以來的市場調整，大盤后市走向更顯得撲朔迷離。投資者關心的是，市場呈現“紅五月”還是“綠五月”？哪些板塊又可能是市場的新熱點？

　　兩大因素是影響五月行情的關鍵

　　目前，機構們認為，有兩大因素是影響市場五月行情表現的關鍵。

　　一是流動性過剩能否持續。機構普遍認為，市場流動性及其預期是決定未來市場走勢的關鍵，信貸放緩可能性在增大的情況下，流動性將成為影響行情的關鍵因素之一。國泰君安指出，4月份貸款數額若低于預期將可能對市場信心帶來進一步的沖擊。平安證券認為，在一季度信貸大幅度放量之后，未來貨幣政策會維持寬松狀態，但操作會趨于謹慎。招商證券則認為，未來流動性將持續釋放。

　　二是4月份的宏觀數據和政策面的因素。廣州萬隆認為，隨著4月份宏觀經濟數據的即將披露,以及五一假期后創業板相關配套規則的陸續公布，市場焦點再度轉向基本面和市場供求關系。

　　五月常為階段性行情拐點

　　從歷史行情看，5月行情往往會發生較大的變化。2008年的“5·30”事件給市場短期造成了巨大波動。針對5月份經常出現的變盤情況，有分析人士認為，這主要是因為每年4月份，都是上市公司年報和一季報業績集中披露的時候，而此前，市場都是在對宏觀經濟、上市公司業績預期進行一系列的炒作。當業績披露完成之后，這種大規模的炒作也將告一段落。同時，4月末政策面往往較為平淡，而進入五月后，一些意想不到的政策的出臺，將成為左右五月行情的重要因素。