上周一季度宏觀經濟數據陸續出臺，除出口仍顯低迷外，其他經濟指標基本比預期略好，然而由于估值壓力以及近期股指持續反彈留下兩個向上的缺口尚未回補，多方能量得到較大的消耗，股指呈現在高位反復震蕩的走勢。5個交易日內，上證綜合指數、深證成份指數分別上漲2.44%和2.51%。股票類基金全數上揚，債基上周也僅有五只下跌。

　　股基凈值全部回升

　　上周市場受宏觀數據超預期的刺激，開局呈現放量普漲的態勢，股指強勁攀升再創反彈以來的新高，隨后市場逐漸分化，權重股表現疲弱，主題投資相關個股活躍。股指在周五有所回落，因此，基金凈值也受到影響。

　　但全周而言，股票型基金凈值全部回升，其中中小盤股指數基金和紅利股指數基金凈值漲幅高于大盤藍籌股指數基金。重點投資中小盤股的基金上周收益表現大多不錯，如上投中小盤、方達中小盤、廣發小盤收益率都在5%以上，其他漲幅靠前的基金多數為投資具有高度成長性或者高紅利分配的行業，重點投資大盤藍籌的基金漲幅相對靠后。

　　根據銀河證券統計數據顯示，截至4月15日，136只具可比數據的主動型股票基金今年以來平均凈值增長率達31.68%。銀華和諧主題基金擬任基金經理陸文俊表示，當市場處于震蕩行情，主動管理型基金會表現出明顯的優勢，這也對基金公司的投資管理能力提出了考驗。

　　5只債基出現負增長

　　上周，債市總體維持橫盤整理態勢，上證國債指數、上證企債指數均小幅下跌，交易量未有突破，顯示市場謹慎心態濃重。雖然債市疲弱，但股市紅火，那些配置了部分權益類資產或者可轉債的債券型基金大多數上漲，部分獲得較好的收益。其中普通債券型基金90%上漲，新股申購型債券約2/3凈值回升。上周5只保本型基金全部上漲，加權平均收益為0.53%。

　　牛年以來國內市場呈現明顯“股強債弱”的走勢，股票方向基金均取得不錯收益，債券型基金則處境艱難。德圣基金研究中心的統計顯示，一季度53只納入統計的債券基金中，只有27只基金實現了贏利，其余26只基金出現虧損。因此，德圣基金江賽春認為，由于推動債券基金大幅上漲的市場環境已經發生變化，今年債券基金的收益預期普遍下降，但其低風險的投資特性仍適合在震蕩市中做基金組合的搭配，因此結合后期的市場環境，不建議投資者盲目舍棄債券類低風險品種。

　　>>投資提示

　　關注股債靈活配置型基金

　　國家統計局上周公布最新經濟數據：2009年一季度我國GDP增速為6.1%，3月份CPI同比下降0.6%。東吳基金投資總監兼正在發行的東吳策略基金經理王炯表示，從宏觀經濟情形分析看，未來可能存在“V”形走勢和“W”形走勢。如果“V”形走勢，自然對證券市場形成直接利好；如果“W”形走勢出現二次探底情形，但在國家保增長目標下，預計隨后政府還會有一系列政策出臺保經濟增長，屆時市場信心又會逐步恢復。她進一步表示，無論經濟呈哪種走勢，2009年中國經濟有望筑底回升進入經濟復蘇周期，A股市場運行環境整體偏暖，未來一段時期將是投資者擇股擇機建倉的好時機。

　　另有市場分析認為，目前投資者可以重點選擇股債靈活配置型基金，該類基金可以幫助投資者布局市場逐漸轉暖帶來的投資良機，即在經濟衰退后期，為投資者規避資產價格下跌的風險；在經濟逐漸復蘇之際，為投資者及時把握股票投資的“黃金時期”，獲取穩定超額收益。招商證券也表示，基金投資者可適當選擇那些市值規模適中、操作靈活、基金契約對投資風格的約束較少，以及選股能力較強的基金。(記者 敖曉波)