10月16日，上證綜指上摸6124.04點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高，隨后股指直落千余點(diǎn)，11月28日跌至本輪調(diào)整的新低4778.73點(diǎn)。真金不怕火煉。此間哪些基金在暴跌中盡顯“英雄本色”呢？

　　配置基金顯防御本色

　　從10月16日到11月28日，短短一個(gè)多月的時(shí)間，大盤最大跌幅近22%，股價(jià)跌去三、四成的個(gè)股比比皆是，而以股票為主要投資標(biāo)的的偏股型基金凈值也全線下跌。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月17日至11月28日，172只具可比數(shù)據(jù)的開放式股票型基金凈值平均跌幅約為16.3%，累計(jì)凈值跌幅小于10%的基金也只有4只，占比僅為2%；在其余168只跌幅超過10%的股票型基金中，有120只的跌幅超過15%，占比近70%，28只基金跌破1元面值。

　　與純股票型基金相比，配置型偏股基金在本輪下跌市道中，顯示出一定的防御本色，盡管受系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)影響同樣全盤皆綠，但整體來看，52只可比的配置型偏股基金的平均跌幅略小于純股票型基金，其跌幅為12.9%，3只基金跌幅小于10%，占比近6%，僅有占比逾五成的28只基金跌幅超過15%。

　　指數(shù)基金領(lǐng)跌 債券基金避險(xiǎn)

　　在偏股型基金中，倉位最高、跟大盤最密切的指數(shù)型基金整體受挫最大。10月17日至11月28日，17只指數(shù)基金的平均跌幅高達(dá)18.4%，其中有7只基金的凈值跌幅超過了20%。

　　在此情況下，一向難以引起投資者關(guān)注的債券基金開始嶄露頭角。10月17日至11月23日，包括中短債基金在內(nèi)的20余只純債券型基金的平均凈值跌幅只有0.79%。其中，有10只基金不僅保住收益，而且還略有斬獲，凈值逆市上漲。

　　封基明顯較開基抗跌

　　另外，在近一個(gè)多月的下跌中，一向只有少數(shù)散戶關(guān)注的封閉式基金卻表現(xiàn)得明顯較開放式基金抗跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月17日至11月23日，35只傳統(tǒng)的封閉式基金的平均凈值跌幅為8.14%，整體下跌幅度明顯低于偏股型開放式基金，與偏債的配置型基金平均8.5%的凈值跌幅接近。

　　關(guān)注“股票倉位+持倉結(jié)構(gòu)”變化

　　從各類基金的抗跌程度看，決定基金抗跌性的因素是：股票倉位和持倉結(jié)構(gòu)。

　　基金投資的主要風(fēng)險(xiǎn)來自股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，股票投資比例的不同，所承受的風(fēng)險(xiǎn)也不同。專家認(rèn)為，基金要保持較好的抗跌性，關(guān)鍵是要調(diào)整好倉位。

　　具體來看，各類基金表現(xiàn)出的抗跌性差異主要是因?yàn)楣善眰}位的不同，偏股型配置基金和封閉式基金只能用最多80%的資產(chǎn)配置股票，兩類基金股票倉位都控制在70%左右，而股票型基金至少要用60%的資產(chǎn)買股票。

　　在股市下跌時(shí)，基金凈值的表現(xiàn)也和基金具體的持倉結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。從實(shí)際情況來看，抗跌基金出現(xiàn)抱團(tuán)的情況。在最近這波市場下跌中，最抗跌的20只主動(dòng)型股票基金中有3只屬于華夏基金，嘉實(shí)、富國、泰達(dá)荷銀、大成、博時(shí)各有2只上榜。而從上述公司的行業(yè)配置來看，如華夏、嘉實(shí)、泰達(dá)荷銀均比較看好消費(fèi)類等防御性板塊。(阿 鑫 )