臨近年末，清點基金收益又成為基民一大樂事。這一年來，基金出現了較為明顯的業績分化，以股票型基金為例，排名前10位和后10位的基金中，年凈值增長率相差在50%以上，選到一只在凈值排行榜上名列前茅的好基金，無疑是一大幸事。

　　其實，在基金績效的衡量中，除了凈值增長率以外，基金的投資目標，風險水平以及基金組合的穩定性等因素都是考察基金經理投資能力的重要標準。一些“跑得快”的基金，可能是由于其所承擔的風險較高所致。從這個意義上來講，基金“跑得快”，并不一定普遍適用于不同風險偏好的投資者。

　　最近一輪為期兩個月的市場調整，讓一些投資者進一步意識到了風險控制對于基金的意義。在大盤從6000點以上跌至5000點以下的過程中，股票型基金凈值普跌，其中跌幅最深的將近20%，而跌幅較淺的則只有5%上下，產生這一結果的原因是多樣的，比如產品特性、團隊風格等等，哪怕同屬于股票型基金，不同基金的投資組合所承受的風險也并不相同。

　　雖然說，一段時間的短期業績波動并不足以作為基金投資參考，但基金作為一項長期投資品種，真正讓人放心的還是業績的長期穩定性。這就意味著，真正優秀的基金應該在市場上漲的時候不輸人后，市場下跌的時候又較為抗跌，那些坐“過山車”的基金，往往不能在長期投資中笑到最后。

　　1967年的美國，曾經出現過一位明星基金經理，他的名字叫作弗雷德·卡爾，他是當時企業基金的領頭人，并創下當年業績增長116%的紀錄，遠遠超過巴菲特任何一年的業績。他的策略非常簡單：“我們不會愛上任何東西，每天早上起來，每樣東西都是要出售——證券組合里的每一張股票，乃至于我的衣服和我的領帶。”

　　然而，這一在1969年5月還被《商業周刊》奉若英雄的傳奇人物，在當年12月份就洗手不干了，只留下未清算的股票，他的基金在1969年跌了26%，隨后又在市場大跌的浩劫中折損了50%以上。而巴菲特在1969年仍竭力維持了7%的收益水平。“小基快跑”自然是基民的最大心愿。不過，“跑得快”的基金也需要時間的檢驗，投資者同樣需要對其風險控制能力有著較為深入的把握，才能挑選出最適合自己的“好基”。(興業基金 李小天）