工銀瑞信8月7日公告稱，為保護持有人利益，該公司決定自2008年8月7日起，暫停旗下工銀瑞信信用添利及工銀瑞信增強收益兩債基的申購、轉換轉入業務申請。事實上，除這兩只債券型基金暫停申購外，近期還有多只貨幣基金暫停了大額資金的申購與轉換。

　　分析人士指出，近期多只基金暫停申購、轉換業務，就是為了防止資金因中國南車IPO而進行套利。

　　再現債基暫停申購

　　由于擔心現有持有人利益被套利資金攤薄，在今年初中煤能源的網上申購日，一些債基就決定自當日起實施暫停申購。

　　債券型基金的主要資產是可抵押回購融資的國債、金融債等債券類資產，相對其他類型的基金，債券型基金能夠運用更多的資金參與新股申購，從而更多享受新股申購帶來的投資機會。而在弱市中，新股重新開閘無疑為債券型基金提供了一個難得的“低風險、高收益”的投資機會。

　　市場人士分析認為，8月7日晚間為中國南車巨額資金解凍日，而工銀瑞信信用添利及工銀瑞信增強收益兩債基選擇

　　在該日之前停止這兩只債基的申購與轉化業務，正是為了防止巨額資金在對中國南車IPO進行申購后，再次申購債基進行二次套利，同時，套利資金大量涌入債基后，也會攤薄現有持有人利益。

　　貨幣基金大額申購受限

　　事實上，除了上述兩只債基外，近期還有包括鵬華貨幣市場基金、諾安貨幣市場基金以及工銀瑞信貨幣市場等多只貨幣市場基金在中國南車IPO期間暫停了大額資金的申購與轉換。

　　分析人士指出，貨幣市場基金的暫停申購和限制大額申購往往是為了限制機構套利，因為一般在大盤新股發行期間，回購利率的飆升會使得貨幣市場基金的短期收益增加。貨幣市場基金雖不能參與新股發行，但可以通過逆回購投資間接分享到收益。

　　事實上，貨幣市場基金收益近日也的確借大盤股“中國南車”發行走高。以8月5日數據為例，當天貨幣基金萬份收益超過1元的基金有8只，其中海富通貨幣基金的B級和A級的萬份收益分別為2.6790元和2.6117元，兩者的7天年化收益率高達4.3170%和4.0740%，而當前銀行1年期和半年期的定期存款年利率僅為4.14%和3.78%。

　　民族證券基金研究員申團營對記者表示：“當大盤新股發行時，大家都積極申購，就會凍結上萬億資金，造成短期資金緊張，利率上升，債券價格下跌，通過回購就會獲得短期債券投資收益。而解凍后，資金寬松，利率下降，債券價格上升至申購前水平。”天治天得利基金基金經理賀云也表示：“由于近期大盤股南車的發行，上周資金市場價格已持續上漲。”

　　記者致電鵬華基金相關人士，該人士稱暫停該基金的申購與轉化的確是為了保護投資者利益，防止大額資金進行套利。(記者 吳曉婧)