中美兩國第五次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話前夕,人民幣突然開始“大幅貶值”。12月1日,繼人民幣對美元匯率中間價大幅回落156個基點(diǎn)后,即期市場詢價系統(tǒng)人民幣對美元匯率大跌近500個基點(diǎn),創(chuàng)下自2005年匯改以來最大單日跌幅。2日,人民幣對美元匯率中間價再度下跌22個基點(diǎn),連續(xù)第四個交易日下跌。

　　一些業(yè)內(nèi)人士據(jù)此猜測,央行很可能是通過讓人民幣貶值來刺激新出口增長,緩解金融危機(jī)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。還有人士甚至猜測,人民幣匯率已經(jīng)進(jìn)入了下行通道。

　　央行表示跌幅沒有超出范圍

　　北京一位銀行交易員告訴本報記者:“從近兩日中間價走勢來看,人民幣兌美元短期內(nèi)可能持續(xù)走貶,但目前尚無法判斷下行幅度。但是從昨日中間價較上日收盤明顯回升來看,估計監(jiān)管層有意控制了短期跌幅。”

　　央行相關(guān)人士周一表示,央行會在保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上繼續(xù)進(jìn)行匯率改革。對于人民幣兌美元匯價出現(xiàn)罕見的大跌,央行表示人民幣匯價的跌幅沒有超出范圍,不需作出評論。此前不久,央行行長周小川曾透露不排除人民幣貶值的可能。

　　招商銀行資金交易部分析師劉東亮在接受記者采訪時表示:“央行更多是在試探市場反應(yīng)。”試圖將未來預(yù)期向貶值方向引導(dǎo)。

　　不過,也有一些人士表示,市場對于近日的人民幣匯率變動的解讀似乎有些過火。中國社會科學(xué)院財貿(mào)所所長裴長洪認(rèn)為,作為宏觀政策調(diào)整手段,人民幣匯率對于美元匯率的回調(diào)是完全正常的。“因?yàn)槲覀儗γ绤R率已經(jīng)升值了20%,現(xiàn)在做一些回調(diào)是完全正常的。”

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也贊同裴長洪的觀點(diǎn)。他在接受本報記者采訪時表示。“從人民幣形成機(jī)制上看,人民幣應(yīng)參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。此前我們一直采取人民幣盯住美元,在美元的走強(qiáng)下導(dǎo)致人民幣匯率水平的偏高,因此昨天的適度貶值是對人民幣匯率應(yīng)有水平的一個修正。”

　　通過貶值刺激出口作用不大

　　最近頻頻出臺的扶持出口企業(yè)的回暖政策,更讓很多人士對于人民幣貶值的解讀是,央行很可能是通過讓人民幣貶值來刺激新出口增長。

　　“不排除通過人民幣貶值來幫助推動出口,以及維持中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長的可能性。”不久前,央行行長周小川的表態(tài)似乎也印證了這種猜測。

　　建設(shè)銀行研究部高級經(jīng)理趙慶明表示,“我國政府最近頻繁出臺刺激經(jīng)濟(jì)的財政政策和貨幣政策,這在一定程度上加重了為刺激出口政府實(shí)施人民幣貶值策略的市場預(yù)期。”

　　但是,也有專業(yè)人士表示,由于人民幣匯率貶值幅度有限以及大多數(shù)出口商品本身已價格低廉,貶值的幫助作用不明顯。目前國內(nèi)出口減少不單單是受人民幣升值的影響,而更多的是國外需求在降低。因此,即便人民幣大幅貶值,短期內(nèi)也不會出現(xiàn)出口額迅速增加的局面,出現(xiàn)這個局面最快也需要到明年一季度后。

　　社科院世經(jīng)所所長余永定也不贊同通過人民幣貶值來刺激出口。他認(rèn)為,在依然存在大量貿(mào)易順差和資本項(xiàng)目順差的情況下,讓人民幣貶值來提振出口是錯誤的,其實(shí)質(zhì)是通過補(bǔ)貼出口部門來補(bǔ)貼外國消費(fèi)者。

　　人民幣不會大幅貶值

　　對于市場上關(guān)于人民幣是否進(jìn)入貶值通道,昨天專家在接受記者采訪時都表示,大幅貶值的可能性不是很大。

　　裴長洪告訴記者,未來人民幣是否繼續(xù)貶值,一方面要看外匯市場的情況,另一方面要看國際匯率變化情況。“如果國際貨幣上美元對西方歐洲主要貨幣仍然發(fā)生很深度的變化,歐元繼續(xù)貶值,我們就還要做調(diào)整。”總而言之要形成一個比較合理的匯率,同時要考慮支持外貿(mào)企業(yè)走出去。

　　中金公司研究報告認(rèn)為,未來人民幣貶值的空間不是很大。首先,人民幣大幅貶值將助長貿(mào)易伙伴的貿(mào)易保護(hù)情緒,其次,大幅貶值可能促使資金大量流出。中金維持明年人民幣對一攬子貨幣升值幅度顯著放緩至2%-3%的判斷,對美元匯率則取決于美元自身走勢。

　　未來人民幣會保持一個基本穩(wěn)定的態(tài)勢。之所以有這樣的判斷,郭田勇的理由是,當(dāng)前抑制出口的主要因素是全球經(jīng)濟(jì)衰退和外需疲軟而不是匯率問題,因此人民幣貶值并不能有效地解決出口問題；其次,主動貶值或?qū)�帶來市場對人民幣的貶值預(yù)期,導(dǎo)致資金的大量外流,這對當(dāng)前我國擴(kuò)大內(nèi)需不利。(呂天玲)