“2008年就要過去了，我很懷念它。”套用馮小剛賀歲片經典讀白，相信每一個投資者對2008年都有切身感受。

　　“所有基金經理都要留級一年，明年補考！”這是華夏大盤精選基金經理王亞偉的感嘆，面對疾風暴雨的2008年，基金經理只有嘆息：“想不到市場跌得這么快，這么深！”就在2007年年底各家基金公司發布2008年投資策略報告時，沒人能想到宏觀經濟基本面會急轉直下。在2008年年終反思時，基金經理們首先想到的是要補好宏觀經濟這一課。

　　去年深秋的深圳，證券市場的大腕們聚會于一家五星級賓館，國內基金業走出海外分享全球資本市場盛宴的憧憬讓每一個人血脈賁張，有基金經理當場言之鑿鑿地表示：美國次貸危機已經過去，現在正是QDII抄底海外市場的良機！也正是在去年秋天，深圳一位基金經理談及股價站在200元之上的中國船舶，向記者表示：“我遵從的是自下而上的投資策略，只要公司質地好，大盤的走向并不是我特別在意的。”同樣是在去年，“黃金十年”、“牛市下半場”的歡呼聲不絕于耳。自下而上、精選個股成為眾多基金經理的選股策略。而就在今年7月份，一家基金公司派出該公司最牛的基金經理公款赴美國考察半個多月后，這位基金經理得出結論：次貸危機已經過去！

　　轉瞬間一年過去，盤點2008年，上證綜指下跌幅度超過60%，偏股基金單位凈值整體下跌幅度接近50%，眾多去年牛市高點進去的投資者深套其中。如此天上地下的差別，緣于全球經濟基本面的極度惡化，A股系統性風險集中暴發。如今，次貸危機何時過去，宏觀經濟基本面何時見底成為基金經理們面前的“斯芬克斯之謎”，誰也無法給出肯定的答案。

　　覆巢之下，豈有完卵！在整體宏觀經濟基本面惡化的背景下，所有的股票都免不了下跌的命運，基金經理們牛市宣稱的“自下而上精選個股”的投資策略已遭到市場無情的反駁，“黃金十年”的豪言壯語已然銷聲匿跡。

　　留給記者印象最深的是在去年上述證券大腕們參加的會議上，華生教授冷靜地向記者表示：也許美國次貸危機還剛剛開始！可惜這一洞見當時卻被喧囂的樂觀聲所掩蓋。

　　“看不清大勢，任何投資策略都是失敗的。盡管誰也無法每次都能看清大勢，但這應是我們努力的方向！”一位基金經理表示，經過了2008年的熊市，沉下心來補一補宏觀經濟的課，顯得十分必要。(作者： 付建利)