持續(xù)半年之久的A股反彈行情，終于在近日舊貌換新顏，藍(lán)籌股開始逐漸發(fā)力，金融、地產(chǎn)、汽車和煤炭“四大金剛”連續(xù)犀利上攻，已取代了前期雞犬升天的題材股和低價(jià)股而成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，并引領(lǐng)上證指數(shù)昨日盤中嘗試沖擊2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　但是，從記者掌握的情況來看，目前，基金的后市態(tài)度雖然長期樂觀，但是短期謹(jǐn)慎，多家基金公司已開始著手防御，預(yù)留“退路”，注重低估值金融股等的配置地位。

　　四大板塊成基金新寵

　　近三日，A股盤中屢次刷新本輪反彈新高，兩市股指持續(xù)放量大漲，地產(chǎn)、金融、煤炭和汽車這四大板塊經(jīng)過調(diào)整后“王者歸來”，金地集團(tuán)、萬科A、華僑城、保利地產(chǎn)(20.50,-0.26,-1.25%)，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展A、上海汽車、長豐轎車、長安汽車、大同煤業(yè)、潞安環(huán)能、國陽新能等連續(xù)大漲。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，最近5個(gè)交易日內(nèi)，從總市值加權(quán)平均漲跌幅看，汽車股累計(jì)漲幅約為19.1%，地產(chǎn)股漲16.3%，煤炭和金融股11.8%和5.9%，包括汽車配件和汽車服務(wù)、煤炭加工、信托券商等均有良好表現(xiàn)。其中，上海汽車和長豐汽車分別大漲31.97%和32.03%，靖遠(yuǎn)煤電上漲29.7%，招商地產(chǎn)和金地集團(tuán)分別大漲29.15%和28.97%，浦發(fā)和興業(yè)漲幅均超過15%。

　　其實(shí)，部分基金已提前注意到了上述四大板塊個(gè)中的機(jī)會(huì)。

　　“我覺得市場(chǎng)的熱點(diǎn)已經(jīng)完成切換了，金融、地產(chǎn)、汽車和煤炭等藍(lán)籌股聚集的板塊成了市場(chǎng)的主流力量，而且銀行股的一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，他們估值便宜應(yīng)該會(huì)被市場(chǎng)追捧。”一位深圳基金經(jīng)理言辭堅(jiān)定。

　　基金操作軌跡回放

　　從目前情況來看，金融、地產(chǎn)、汽車和煤炭由于估值便宜確實(shí)受到了坊間的追捧，這四大板塊中的個(gè)股股價(jià)反彈迅速。

　　但是，從基金的角度來看，據(jù)天相的統(tǒng)計(jì)，基金1季度內(nèi)加倉最多的行業(yè)包括銀行、保險(xiǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)。其中，浦發(fā)銀行占據(jù)了基金增持股票的首位，興業(yè)銀行、深發(fā)展、交通銀行、民生銀行等也受到基金增持；地產(chǎn)股中的保利地產(chǎn)、華發(fā)股份、招商地產(chǎn)、華僑城A受到重點(diǎn)增持；國陽新能、潞安環(huán)能、平煤股份和蘭花科創(chuàng)排在基金增持的煤炭股前列。

　　但基金整體上對(duì)汽車股重視不夠。具體來說，汽車股中僅有上海汽車和一汽轎車兩家汽車股在今年1季度被基金重點(diǎn)增持，最近大漲的長豐汽車僅有泰達(dá)荷銀市值重倉持有，而富國兩只基金重點(diǎn)建倉長安汽車超過2200萬股，而上述兩只汽車股最近五日累計(jì)漲幅約30%。

　　并且，部分基金公司或要走“回頭路”，這部分基金1季度選擇減持或清倉地產(chǎn)和煤炭股，金地集團(tuán)、招商地產(chǎn)、國陽新能和西山煤電等均遭到不同程度的減持。

　　曾在地產(chǎn)股上斬獲頗豐的中郵基金，今年1季度大舉減持了萬科A、金地集團(tuán)、中糧地產(chǎn)和張江高科，而融通系則重點(diǎn)減持華僑城A，華夏系減持張江高科，交銀系減持招商地產(chǎn)。此外，博時(shí)系和易方達(dá)系也都減持了西山煤電，興業(yè)系減持蘭花科創(chuàng)和國陽新能。

　　基金經(jīng)理風(fēng)控意識(shí)緊繃

　　可以說，股指最近幾日的表現(xiàn)，行情熱點(diǎn)由中小市值股票向大市值藍(lán)籌股轉(zhuǎn)換漸趨成型。其實(shí)，這是偶然中的必然。目前，多家基金公司最近的市場(chǎng)看法均提及了藍(lán)籌股的配置重要性。

　　民生加銀表示，4月底股指進(jìn)行調(diào)整的本質(zhì)上是市場(chǎng)風(fēng)格的切換，在總倉位控制的前提下，重點(diǎn)吸納藍(lán)籌股。

　　南方基金表示，業(yè)績(jī)和估值可能會(huì)成為市場(chǎng)關(guān)注的主要方面，行業(yè)配置上應(yīng)回避前期漲幅較大的行業(yè)和個(gè)股，適當(dāng)偏重金融等有業(yè)績(jī)支持且前期漲幅較小的行業(yè)與個(gè)股。

　　光大保德信基金也表示，5月將公布的4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中可能會(huì)有一些指標(biāo)(如出口、發(fā)電量)走弱，股價(jià)會(huì)有一定程度的糾正，有業(yè)績(jī)支持的大盤藍(lán)籌股防御性恐好于中小盤股，關(guān)注金融。(每經(jīng)記者 鞏萬龍 發(fā)自深圳)