今年以來，股市波動較大，很多投資者對后市把握不大，已開始尋求其他資產投資和保值的方式。CMC國際理財咨詢公司高級分析師富適在論壇上表示，我們認為黃金無論在國際還是國內的宏觀背景之下都是非常好的投資品種。

　　　黃金供需缺口長期存在

　　影響黃金價格波動的基本面因素有哪些？富適表示，對于黃金這樣的稀有金屬來講，供給是有限的，每年的供給相當平穩，但對黃金的需求長期來看是有增長的趨勢的。這樣分析，黃金價格必然會上漲，或者說其價格上漲是有基本面支撐的。

　　黃金的供給有三大來源，一是金礦的出產，這是根本的來源，占到整個世界黃金供給的60%以上。另外占25%份額的來源就是再生金，就是市面上存在的金子做了金條、金幣、首飾等，回收后再熔煉成金磚。第三個就是央行黃金的出售，各個國家央行很重要的資產儲備標的就是黃金。央行的拋售及回購，對黃金的供求是有非常大的影響的。

　　黃金的供給相對比較穩定，最近20年，黃金的金礦產量每年比較平穩。特別要注意的一點是，金礦的產量，就是黃金最根本的、最重要、占比最大的供給和世界經濟周期沒有很明確的關聯。與之形成對比的是，股市受到經濟影響非常明顯。現在經濟好，或是經濟不好，美國是否受次貸危機的困擾，對于黃金的產量沒有明確的正面或負面的影響。因此，黃金是一個相對經濟周期波動中性的品種，和其他資產的波動關聯度不大。

　　從需求方面看，一是珠寶首飾，這占了50%以上；二是投資需求，用黃金抵抗通脹，抵抗美元貶值；三是各國央行出售和回購黃金。最近十年以來，投資者已經將黃金投資納入資產配置的重要方式，這造成黃金需求結構性的變化。

　　由于供給的相對穩定和投資需求的增加，黃金供需的缺口是長期存在的。

　　黃金最重要、最基本的兩大功能就是避險和保值。避險就是比如現在世界經濟出現一些危機，或者比如現在打仗了，這個時候，資金放在哪里？如果放股市，一定是跌的。黃金就可以是資金的一個去向。

　　還有就是保值，今年中國全年CPI可能在6%以上，而銀行存款利息稅前為4.14%，存一年錢，收益是負的。在高通脹的情況下，資金去哪兒？而A股市場目前又不是很穩定，那么保值對于中國投資者來講，是需要考慮的問題。

　　黃金價格相對低點多在7月

　　黃金與美元的關系是投資者操作黃金時要了解的參照物。黃金與美元是負相關的關系，黃金價格漲，美元一般都會貶值，美元升值，黃金價格就升不上去。原因很簡單，在原油、有色金屬這些內在價值沒有太大變化情況下，標價貨幣貶值，就會導致價格上升。這種負相關關系是做黃金時要考慮的因素，看一下美元是升值還是貶值，如果美元強硬反彈，就要等一段時期再介入黃金。

　　黃金是一個非常好的非周期性投資資產。現在的通脹惡化和美元貶值的宏觀經濟背景，對于黃金來講，都是正向的影響。

　　從黃金價格季節性周期分析來講，如果投資者想投資黃金，什么月份進入便宜一些？黃金消費高峰一般出現在第四季度。反映到價格上，考慮中長短期黃金價格的波動，都可以看出一個相對比較明確的規律，就是不管是在牛市還是熊市的周期中，每年黃金相對低點都是在7月份，離現在不遠了。牛市當中的高點一般出現在2月份，現在顯然是在牛市當中。這是兩個比較重要的月份。7月份是很值得考慮的月份，這個時候介入，從歷史數據來講，平均價格是比較低的。 (CMC國際理財咨詢公司高級分析師  富適 )