新股發(fā)行應(yīng)向散戶傾斜

　　基于現(xiàn)行新股發(fā)行制度的種種缺陷，對(duì)散戶投資者在新股認(rèn)購(gòu)方面的巨大不公平，記者采訪的眾多業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，改革后的新股發(fā)行制度，在制度設(shè)計(jì)上應(yīng)更多地考慮散戶投資者的利益。

　　據(jù)記者了解，關(guān)于改革新股發(fā)行制度已經(jīng)列為證監(jiān)會(huì)議事日程。在今年“兩會(huì)”上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林接受媒體采訪時(shí)表示，目前證監(jiān)會(huì)正在研究發(fā)行制度改革的問(wèn)題，目的在于形成更市場(chǎng)化的發(fā)行機(jī)制。

　　目前關(guān)于如何進(jìn)行改革的問(wèn)題，市場(chǎng)上流傳著多個(gè)版本。有的認(rèn)為應(yīng)當(dāng)一戶一手(一手即100股)進(jìn)行公平配售，有專家分析說(shuō)應(yīng)當(dāng)一個(gè)賬戶一個(gè)配號(hào)，進(jìn)行搖號(hào)抽簽，有的則認(rèn)為應(yīng)先網(wǎng)下實(shí)名配售再網(wǎng)上市場(chǎng)配售，還有的稱下調(diào)中簽股數(shù)，降低網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量。

　　據(jù)權(quán)威人士分析，監(jiān)管層確定的目標(biāo)是，不僅要形成更加市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，同時(shí)，要進(jìn)一步體現(xiàn)市場(chǎng)公平，防止二級(jí)市場(chǎng)過(guò)度炒作。為此，在定價(jià)方面要進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)化，同時(shí)要強(qiáng)化買(mǎi)方對(duì)賣方的約束力，因?yàn)橛休^強(qiáng)約束力的買(mǎi)方會(huì)使發(fā)行人更加慎重。當(dāng)然，在兼顧各方利益的情況下，更加注重對(duì)中小投資者利益的維護(hù)。

　　無(wú)論如何，參與市場(chǎng)的各方，都希望監(jiān)管層能盡快拿出一個(gè)更加公平合理科學(xué)的新股發(fā)行辦法來(lái)。(記者 周芬棉)