基金攻略

　　三季度，加速沖高后單邊下跌繼而振蕩調(diào)整的股市使基金的專家理財優(yōu)勢盡顯，其間主動型股票基金的平均凈值跌幅只有大盤的一半。然而，讓部分基金持有人郁悶的是，眼看著別人的基金都較大盤抗跌，自己投資的基金“跳水”速度卻遠快于大盤。

　　明明沒有滿倉操作，卻緣何“跳水”速度還遠快于大盤？盡管基金三季報尚未公布，但也無阻我們從今年以來基金掌舵者操作中的蛛絲馬跡來一窺究竟。

　　典范一：寶盈泛沿海

　　跌幅為大盤近三倍

　　“寶盈泛沿海近期跌幅第一名，漲幅倒數(shù)第一名。買入2年多還虧50%。”“1600多點是5角多。現(xiàn)在2900多點還是5角多？”在忍受了兩個季度寶盈泛沿海的落后業(yè)績后，隨著三季度的業(yè)績落定，基金吧中這樣的抱怨?jié)M目皆是。

　　寶盈泛沿海可謂三季度賠錢基金典范中的典范。

　　三季度，寶盈泛沿海增長在所有454只開放式基金中排名倒數(shù)第一。第三季度，上證綜合指數(shù)的下跌幅度為6.08%， 同類型的154只標準股票型基金平均業(yè)績?yōu)?3.01%，而寶盈泛沿海同期凈值跌幅高達 17.72%，跌幅是大盤的近三倍，更是同類基金平均跌幅的5倍有多。

　　不得不多嘆一聲的是，寶盈泛沿海并不孤單。在其位列標準股票基金“賠錢榜”首位的同時，同門師兄弟寶盈鴻利收益則榮登混合偏股基金“賠錢榜”冠軍。

　　三季度，寶盈鴻利收益在72只混合偏股基金中凈值跌幅最大，在所有454只開放式基金中排名倒數(shù)第二，其間，該基金凈值下跌了15.41%，同期72只同類基金平均凈值跌幅僅為2.59%。

　　賠錢“秘技”猜測：

　　頻頻踏錯市場節(jié)奏

　　低點畏懼、高位追漲，頻頻踏錯市場節(jié)奏導(dǎo)致這同門兩兄弟一步錯步步錯，今年以來業(yè)績始終不振。

　　在今年以前成立的286只偏股型基金中，寶盈鴻利收益無疑是最不走運的基金之一。該基金前三季度凈值增長率僅有1.61%，在所有老基金中排名倒數(shù)第一。而寶盈泛沿海前三季度凈值增長率也只有18.79%，在同期可比的主動型股票基金中排名倒數(shù)第五。

　　“寶盈系的基金操作不夠靈活,今年市場開始好轉(zhuǎn)的時候,他們還堅持熊市思維，而市場到了高位,他們又迫于壓力加倉,正好碰到跳水,所以損失較重。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春指出。

　　以寶盈泛沿海為例，根據(jù)季報數(shù)據(jù)，在去年年底A股底部，該基金的股票倉位僅有2.51%；今年一季度，在滬深300指數(shù)快速上漲了近40%之后，它的股票倉位也仍然維持在4.02%的極限低位。雖然季報數(shù)據(jù)顯示該基金在今年二季度末的股票倉位大幅上升至74.6%，但它同期的收益僅有4.44%。

　　業(yè)內(nèi)人士猜測，以較高倉位僅取得極低的收益，比較可能的情形是該基金二季度間絕大部分時間仍然接近空倉，直至二季度末才驟然提高倉位。也就是說，寶盈鴻利收益極有可能是在 3000點附近大舉加倉的。