“證監會的調查結果兩個月內會公布。我們主要針對證監會調查的三宗罪進行申訴，我覺得打贏的把握還是很大的。”宋一欣對自己代理的五糧液索賠案非常有信心。

　　但問及五糧液利潤轉移，股民是否可以申訴賠償，宋一欣認為：“五糧液的利潤不是轉移給機構，也不是轉移給個人，而是地方政府行為，這件事情政府應該是可以擺平的。”

　　差不多同時進行的還有四股民起訴五糧液案。代表律師周愛文除了申訴證監會調查的三宗罪以外，還另加一條五糧液涉嫌三年偷稅10.11億的申訴。

　　“我們下周二將向高級法院提起申訴。我們打算用2007年的司法解釋進行辯論，法院應該會接受我們的訴訟。”周愛文樂觀地表示。

　　但對五糧液通過關聯交易轉移利潤的問題，周認為在法律上很難申請賠償：

　　“雖然利潤轉移事實是鐵定的，但很難指證。從法律意義上講，五糧液內部定價是合法的。從法律上講，上市公司和進出口公司雖然都受五糧液集團控制，但它們是兩個獨立法人，它們之間的關聯交易屬兩者的獨立行為。”

　　五糧液的新問題

　　五糧液痛下決心，對原本打算三年解決的關聯方交易問題提前動刀，將多年沉積的病疽一刀割除。對五糧液而言，這是否是一步到位的自我救贖呢？

　　“五糧液這次揮刀割瘤的做法已經讓我們非常意外，估計剩下的20%不可能再給了，即使給，也不會太快。畢竟，五糧液集團已經做出很大讓步了。”一位總部位于北京的投資公司研究員表示。

　　“其實大家更應該關注的是五糧液的基本面問題，五糧液產品結構的變化被大家忽略了。”海通證券分析師趙勇對記者表示。

　　五糧液目前產品呈“紡錘型”結構狀。

　　高端主銷產品為五糧液系列，中端為自銷品牌和總經銷品牌系列，低端以尖莊等為主。三季報透露，五糧液中檔酒自銷品牌增長26.3%、總經銷品牌增長36.3%，但其主打品牌銷量卻下滑了15%。

　　“我個人并不怎么看好五糧液業績。五糧液酒賣得一般，剔除銷售公司貢獻的利潤，五糧液內生性增長并不好，雖然中端酒銷量有所增長，但高端產品銷售卻下降近17%。據我了解，不少券商雖然在研報里表示看好其業績增長，但不少已經偷偷將預期EPS下調了幾個點，我自己也下調了幾個點。”上述知名券商分析師表示。

　　理財周報記者注意到，國泰君安在中報點評中預計五糧液2009年EPS(每股收益)為0.77元，但在10月19日的三季報點評中悄悄將五糧液2009年EPS下調至0.72元。而海通證券在10月12日的研報中預計五糧液2009年和2010年的EPS分別為1元和1.25元，但在隨后的三季報點評中也悄悄地將其2009年和2010年的EPS分別調為0.72元和1.03元。(丁青云)