-反思

　　疑問一�＋�

　　剎車“惡炒”是否來得太遲?

　　早在創(chuàng)業(yè)板推出之前,監(jiān)管者就預(yù)感到創(chuàng)業(yè)板可能遭遇爆炒,為此出臺了多項措施。但面對吉峰農(nóng)機的爆炒,監(jiān)管部門的措施如隔靴搔癢,只是兩度讓上市公司自行停牌進行自查。然而吉峰農(nóng)機的每一次停牌都引來更加瘋狂的炒作。

　　股市觀察家皮海洲指出,深交所對吉峰農(nóng)機炒家的監(jiān)管姍姍來遲,客觀上縱容了市場投機客的行為,這種縱容不僅使得吉峰農(nóng)機股價完成了從30元到90元的飛躍,而且更演化成為創(chuàng)業(yè)板的全面瘋狂。

　　財經(jīng)評論員曹中銘也指出,創(chuàng)業(yè)板新股遭遇資金的瘋炒,除了凸顯出市場投機性和投資者的浮躁心態(tài)之外,也與監(jiān)管層監(jiān)管過程中所存在的問題與缺失不無關(guān)系。如果吉峰農(nóng)機的瘋狂僅僅只是個案的話,那么創(chuàng)業(yè)板28家新股常常出現(xiàn)集體暴漲,說明監(jiān)管出現(xiàn)了漏洞。

　　疑問二�＋�

　　僅靠監(jiān)管是否能止住惡炒?

　　“中國創(chuàng)業(yè)板是一個年輕板塊,成長性高,受到追捧在所難免。”深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會常務(wù)副會長王守仁昨日在接受記者采訪時表示。

　　“市場上的投機者也乘機炒作創(chuàng)業(yè)板股價,惡意操縱創(chuàng)業(yè)板股價牟取暴利。在創(chuàng)業(yè)板近九成的投資者是散戶,投機行為就更明顯。”王守仁認為,吉峰農(nóng)機股價連續(xù)遭到惡意炒作,價格已經(jīng)嚴重偏離了該股的實際價值。

　　但王守仁同時表示,僅僅依靠限制交易的手段難以防止創(chuàng)業(yè)板爆炒。“監(jiān)管部門在打擊惡意操縱創(chuàng)業(yè)板股價的同時,應(yīng)該加大創(chuàng)業(yè)板擴容速度。這一方面,創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委最近也明顯加快了審核速度。同時,監(jiān)管層也應(yīng)該加強對投資者的教育。”

　　也有市場人士疑惑,目前已經(jīng)上市的28家公司當(dāng)中,真正符合“兩高六新”的公司也不多。創(chuàng)業(yè)板未來要健康成長,不僅要查處創(chuàng)業(yè)板股票價格操縱的工作要做,但更要做的是吸引具有高科技含量、富有成長性的公司作為上市資源,這才能從根本上防止創(chuàng)業(yè)板股票價格被操縱和爆炒。

　　疑問三�＋�

　　新股詢價制度是否有待改進?

　　“中國創(chuàng)業(yè)板剛滿月,存在一些問題是在所難免的,美國納斯達克市場也曾經(jīng)出現(xiàn)過泡沫,香港的創(chuàng)業(yè)板市場也同樣存在過泡沫化問題。監(jiān)管層應(yīng)該吸取各國的經(jīng)驗,積極從創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行制度、交易制度方面進行改革,采取多種手段防止創(chuàng)業(yè)板爆炒”,王守仁表示。

　　在創(chuàng)業(yè)板諸多制度的設(shè)計中,發(fā)行制度成為目前市場爭議較大的部分。“創(chuàng)業(yè)板的三高現(xiàn)象最為明顯,高股價、高市盈率、高風(fēng)險。”英大證券研究所所長李大霄表示。而高股價在發(fā)行價制定的時候就已經(jīng)顯現(xiàn)。王守仁也指出,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股價暴漲,一方面是由于投資者投資熱情相對較高；另一方面也因為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行市盈率較高,必然會去推高股價。

　　專家們認為,目前新股詢價機制導(dǎo)致了發(fā)行市盈率居高不下。北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐也表示,現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)行價是完全市場化,方向是正確的,但在其他方面還沒放開的情況下,單純放開發(fā)行價值得商榷。(周少杰)